20160405-国金证券-互联网行业研究周报：粉丝经济与新技术助力传媒行业，关注影视与VR产业_1mb

互联网传媒行业周报总结

核心内容概览

本周互联网传媒行业整体下跌0.56%，其中营销服务板块涨幅最大，达2.09%；网络视频板块跌幅最大，达5.14%。多家公司表现突出，如巴士在线（+25.22%）、游族网络（+19.30%）、雷曼股份（+14.52%）等。

主要观点

粉丝经济与IP改编

• IP改编推动影视发展：IP改编成为影视行业的重要趋势，2015年网络剧和电视剧均来自网络小说改编，如《太子妃升职记》播放量突破30亿。IP与游戏联动模式成功，如《花千骨》手游流水接近1亿。
• 粉丝经济的崛起：80后和90后群体注重精神和娱乐消费，带动游戏、电影和网络视频行业增长。2015年游戏行业产值突破1000亿，电影行业票房突破400亿。

新技术助力内容创新

• VR游戏的前景：VR游戏是VR行业最先受益的垂直领域，Unity和Unreal等游戏引擎降低开发难度，VR游戏提供沉浸式体验吸引用户。
• 市场预测：VR游戏探索期约2年，2018年内容将较为丰富，2020年硬件普及率提高将推动市场爆发。预计2018年用户ARPU将提高，市场空间将超百亿。

关键信息

行业数据

• 行业市盈率：行业优化平均市盈率为124.89，市场优化平均市盈率为17.86。
• 指数表现：国金互联网指数为2313.48，沪深300指数为3221.89，上证指数为3009.53，深证成指为10379.65，中小板综指为11083.31。

重点公司推荐

• 道博股份：完成对强视传媒的并购，转型为大文化、大平台的综合型传媒集团，重点布局体育营销、体育旅游、体育科技等领域。
• 万家文化：剥离原有资产，转型为动漫、电竞二次元内容公司，与茅侃侃成立合资公司，布局电竞+二次元内容。
• 宝通科技：并购广州易幻网络，业绩承诺明确，易幻网络是领先的中国移动网络游戏海外发行商。

投资建议

本周建议关注以下公司：博瑞传播、昆仑万维、宝通科技、万家文化、联络互动、道博股份、皖新传媒、天润科技。

重点数据跟踪

电影行业

• 单周票房：7.66亿，累计票房新高，如《疯狂动物城》累计票房突破14亿，达到动画电影票房新高度。
• 票房排名：《蝙蝠侠大战超人：正义黎明》单周票房最高，达3.728亿。

电视行业

• 综艺节目收视率：上海东方卫视《欢乐喜剧人》收视率最高，达2.730%。
• 电视剧收视率：《最美是你》、《因为爱情有幸福》、《爱的阶梯》收视率均超过1%。

长期竞争力评级

• 长期竞争力评级：高于行业均值，关注公司基本面及未来两年的综合竞争力。

投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在20%以上；
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-20%；
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%；
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以下。

行业投资评级说明

• 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%以上；
• 持有：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%-5%；
• 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上。

特别声明

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