20260322-光大期货-硅策略周报_29页_2mb

报告摘要

光期研究 | 工业硅&多晶硅周报总结

核心内容概述

本报告分析了2026年3月22日工业硅与多晶硅市场的供需状况、价格走势、库存变化及成本利润情况，指出当前市场处于供需失衡状态，底部运行逻辑为主。

主要观点

工业硅市场
- 供给：周度产量环比增加1030吨至6.73万吨，开炉率上调0.25%至25.63%，开炉数量增加2台至204台。西北地区新增1台，西南地区新增1台，其他地区无变动。
- 需求：受库存高压和定价分歧影响，下游持续压价，仅少量按需采购。晶硅新单推进停滞，行业延续降价促销策略。
- 库存：交易所库存去库1540吨至10.83万吨，社会库存去库1800吨至43.56万吨。天津港和昆明港库存略有增加。
- 价格：工业硅期货震荡偏弱，主力2605收于8455元/吨，周度跌幅2.54%。现货价格全线企稳，不通氧553#、通氧553#、421#分别持稳在8800元/吨、9000元/吨、9600元/吨。
- 价差：553牌间价差、高低牌号价差、地域价差均持稳。工业硅现货升水扩至345元/吨，多晶硅现货升水扩至5735元/吨。
- 成本：行业平均成本小幅升至9070元/吨，平均亏损扩至108元/吨。新疆利润收窄，云南亏损走扩，四川、内蒙、甘肃亏损收窄。
- 期货走势：工业硅期货价格持稳微调，大跌概率较低。多晶硅期货震荡走弱，主力2605收于37765元/吨，周度跌幅10.2%。
- 库存变化：多晶硅期货库存去库2.64万吨至29.43万吨，现货价格P型下调0.2万元/吨至3.6万元/吨，N型下调0.2万元/吨至4.15万元/吨。
多晶硅市场
- 供给：周度产量下滑580吨至1.9万吨，DMC周度产量下滑400吨至4.15万吨。
- 库存：多晶硅期货库存去库2.89万吨至34.4万吨。
- 需求：消费端疲软，新单推进停滞，行业延续降价促销策略。
- 成本利润：多晶硅周度成本利润下降，价格弱势难改。
市场展望
- 供需失衡格局持续，市场悲观情绪影响计价重心。
- 若无明确政策面利好，市场难有趋势性行情，建议轻仓观望，等待政策与需求共振信号。
- 期货盘面仍能覆盖大厂现金成本，随着大厂复产临近，供给可能逐步转为放量，加剧供需失衡。