20231204-东吴证券-汽车行业点评报告_新势力跟踪之11月销量点评_10家新势力合计交付环比+1.67_智能化+出海为主线_9页_549kb

投资要点总结

报告聚焦2023年11月中国新能源乘用车新势力车企销量表现，共10家重点车企合计交付4996万辆，同环比分别+4558%/+167%，环比增长显著。汽车智能化和技术出海成为主要发展主线。

销量情况显示，多数车企交付创新高或稳定增长：理想交付41,030辆，环比+150%；小鹏交付20,041辆，环比+91%；蔚来交付15,959辆，环比-72%；哪吒交付12,506辆，环比+348%；零跑交付18,508辆，环比+168%；广汽埃安终端销量41,567辆，环比+15%；极氪交付13,104辆，环比+21%；问界系列交付18,827辆，环比+4824%，其中M7交付15,242辆。

投资建议分为两条主线：拥抱AI智能化+车出海。主线一：战略看好H+A股整车板块，港股优选小鹏、理想、长城等，A股优选长安、比亚迪、长城/广汽/上汽等；零部件推荐域控制器、线控底盘、华为产业链、特斯拉链相关股票。主线二：优选客车板块（如宇通客车），其次重卡和两轮车板块（如中集车辆、雅迪控股）。

风险提示包括全球经济复苏不确定、L3-L4智能化技术不及预期、新能源渗透率下降、地缘政治风险增大。

免责声明：报告基于分析师判断，仅供内部参考，投资需谨慎。