2018-电子行业深度报告_国产激光崛起进行时_33页-2mb

电子行业深度报告总结

核心内容

激光产业从上世纪中旬发展至今，产业链已非常完备，涵盖上游的光学材料、光学元器件、数控系统，中游的激光器及激光设备，以及下游的汽车、钢铁、造船、航空航天、电子通信、医疗等多个行业。激光技术以其高精度、高效率和多功能性，广泛应用于材料加工、通信、科研军事、医疗美容等领域，市场空间广阔。

主要观点

1. 激光器是激光设备的核心
   激光器是激光设备中技术壁垒最高、价值量最大的部分，被誉为“皇冠上的明珠”。2013-2017年，全球激光器市场年复合增长率达8.50%，而中国以17.90%的增速快速成长。光纤激光器因其高电光转化率、高稳定性、低成本等优势，成为工业激光器市场的主流产品。

2. 光纤激光器性能卓越，应用广泛
   光纤激光器在维护成本、输出功率、电光转化率、稳定性等方面表现突出，被称作“第三代激光器”。2013-2017年全球光纤激光器市场规模从8.41亿美元增长至20.39亿美元，年均复合增长率达24.78%。2017年，光纤激光器在工业激光器市场中占比达42.7%。

3. 激光技术不断渗透下游行业
   激光技术在材料加工、通信、医疗美容、科研军事等领域应用成熟，且不断拓展至更多行业。其中，材料加工占全球激光器收入的41.6%，通信与光存储占34.1%。激光加工技术被视为“未来制造系统的共同加工手段”。

4. 欧美激光企业技术领先，中国进口替代加速
   欧美在激光技术及产品丰富度上具有领先优势，如德国通快、美国相干、IPG等企业。中国在小功率激光器国产化率已达89%，中功率为58%，高功率正在稳步提升，国产替代趋势明显。

关键信息

市场规模与增长

• 全球激光器市场：2017年收入达124.3亿美元，2013-2017年复合增长率8.50%。
• 中国激光器市场：2012-2016年复合增长率17.90%，2016年收入达385亿元。
• 光纤激光器市场：2017年全球市场规模达20.39亿美元，年均复合增长率24.78%。

技术与应用

• 光纤激光器具备高电光转化率（约30%）、高输出功率（可达上万瓦）及高稳定性，适用于切割、焊接、打标、微加工等。
• 激光在通信领域主要用于光纤通信，VCSEL激光器在手机、消费电子、3D成像、物联网等方向具有广泛应用。
• 医疗美容领域，激光设备已广泛应用于眼科、泌尿外科、皮肤科等，全球市场规模预计2020年达133.4亿美元。

产业链布局

• 激光产业链涵盖上游光学材料、中游激光器、下游应用行业，结构完整。
• 光纤激光器在工业领域占比最高，亚太地区为全球最大市场，占42.9%。

国内发展

• 中国激光设备及激光器市场快速增长，大族激光、锐科激光、华工科技等企业表现突出。
• 大族激光在激光设备领域排名第一，锐科激光在光纤激光器领域领先，华工科技实现能量激光全产业链布局。

相关上市公司

• 大族激光：中国激光设备领域第一，已进入全球一流激光设备商行列，产品涵盖小功率、大功率激光设备及自动化配套。
• 锐科激光：光纤激光器进口替代领导者，产品覆盖10W至12,000W的连续光纤激光器，向高功率产品迈进。
• 华工科技：实现能量激光全产业链布局，业务涵盖激光先进装备制造、传感器、光通信等。

风险提示

• 激光行业景气度不及预期
• 技术创新可能对传统行业格局产生影响，导致行业龙头更替或部分企业被淘汰

分析师信息

• 欧阳宇剑（S1100517020002）
• 王睿（S1100117090008）
• 川财证券研究所

图表目录（部分）

• 图1：自发辐射、受激辐射与受激吸收
• 图2：通过泵浦实现粒子数反转
• 图3：光学谐振腔工作原理示意图
• 图4：激光发展历程重大事件
• 图5：激光产业链完备
• 图6：全球激光系统集成市场规模
• 图7：2017年全球激光设备产业链市场分布
• 图8：典型光纤激光器光学系统
• 图9：全球激光器市场营收及增速
• 图10：我国激光器市场营收及增速
• 图11：2017年全球激光器用途分类销售额占比
• 图12：2017年全球激光器用途分类销售额占比
• 图13：全球光纤激光器市场规模
• 图14：全球光纤激光器占工业激光器比重
• 图15：2017年全球光纤激光器市场区域结构
• 图16：全球激光器下游应用市场情况
• 图17：激光器、激光设备分类及关联
• 图18：激光加工相关产品设备
• 图19：全球激光材料加工市场规模
• 图20：2016年全球工业激光器按设备分类
• 图21：顶发射VCSEL结构示意图
• 图22：发射VCSEL结构示意图
• 图23：全球医美行业市场规模
• 图24：我国激光医疗设备市场规模
• 图25：2016年全球激光市场份额分布
• 图26：2017年海外激光公司业绩
• 图27：2017年海外激光公司毛利率情况
• 图28：我国国产光纤激光器销售台数
• 图29：我国不同功率激光器产量及国产化率
• 图30：中国激光元器件进出口金额
• 图31：中国激光元器件进出口数量
• 图32：中国低功率激光加工设备市场份额
• 图33：中国高功率激光加工设备市场份额

行业评级

• 行业评级：增持
• 证券评级：买入、增持、中性、减持

重要声明

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