20260412-华联期货-双焦周报_回归基本面_双焦震荡回落_22页_1mb

华联期货双焦周报总结

核心内容概述

本报告为华联期货发布的《双焦周报》，发布日期为2026年4月12日，作者为姜世东。报告围绕焦煤与焦炭的市场表现，从供应、需求、库存、产业链结构及期现市场等多个维度进行分析，旨在为投资者提供短线交易策略和市场趋势判断。

主要观点

1. 供应端

• 煤矿开工率：2026年4月10日，523家样本矿山炼焦煤开工率89.16%，周环比增加。
• 原煤产量：523家样本矿山原煤日均产量203.48万吨。
• 焦化厂产能利用率：全样本独立焦化厂产能利用率74.98%，周环比微幅增加。
• 焦化厂日均产量：全样本独立焦企日均产量64.87万吨。
• 钢厂焦炭产能利用率：247家钢厂焦炭产能利用率86.64%。
• 钢厂焦炭日均产量：47.41万吨，周环比微幅减少。

2. 需求端

• 高炉开工率：247家钢厂高炉开工率83.2%，周环比微幅增加。
• 铁水产量：日均铁水产量239.38万吨，环比小幅增加。
• 钢厂盈利率：247家钢厂盈利率48.05%。
• 吨焦利润：吨焦平均利润40元/吨，较前周下跌8元/吨。

3. 库存端

• 独立焦化厂库存：截至4月10日，230家独立焦化厂库存846.07万吨，环比减少。
• 钢厂炼焦煤库存：247家钢厂炼焦煤库存784.62万吨，环比小幅减少。
• 全样本独立焦企炼焦煤库存：1001.07万吨，环比小幅减少。
• 港口炼焦煤库存：281.65万吨，环比小幅增加。
• 港口焦炭库存：240.1万吨，环比小幅增加。
• 钢厂焦炭库存：679.28万吨，环比小幅减少。

4. 市场趋势

• 供需变化：现实端变化不大，供需小幅提升。
• 进口影响：进口煤持续高位，焦煤05合约面临交割压力。
• 地缘因素：中东地缘冲突缓和，溢价消失，中长期影响取决于冲突持续时间和规模。
• 市场情绪：短期焦煤、焦炭预计宽幅震荡运行，后期需重点关注市场情绪、政策调控与产能约束、进口煤通关量。

关键信息

期现市场

• 焦煤与焦炭的跨期价差图显示市场存在波动。
• 蒙5#原煤及日照港山西产价格图反映市场供需变化。

供给与需求数据

• 2026年1-2月累计进口炼焦煤1982.6万吨，出口炼焦煤31.3万吨。
• 钢厂盈利率和吨焦利润均有所下降，显示市场压力。

库存数据

• 独立焦化厂和钢厂炼焦煤库存环比小幅减少，港口库存则有小幅增加。
• 焦炭库存方面，港口库存增加，钢厂库存减少。

策略建议

• 焦煤2609合约：短线区间交易，压力位参考1320-1330元/吨，支撑位参考1130-1140元/吨。
• 焦炭2609合约：短线区间交易，压力位参考1860-1870元/吨，支撑位参考1690-1700元/吨。

后续关注重点

• 市场情绪变化
• 政策调控及产能约束
• 进口煤通关量
• 中东地缘冲突的后续发展

免责声明

本报告仅供参考，不构成对相关期货品种的最终买卖依据。投资者须独立承担投资风险。报告版权归华联期货所有。