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沪镍、不锈钢早报总结

核心内容概述

本报告对沪镍及不锈钢市场的近期行情进行了分析，总结了当前市场的主要利多与利空因素，并提供了价格走势、库存情况及投资策略建议。整体来看，市场处于震荡状态，短期供需格局未有明显改善，但长期来看，新能源需求增长预期仍然存在。

主要观点

一、利多因素

1. 全球与国内库存仍处于低位：库存水平较低，对价格形成一定支撑。
2. 俄乌战争尚未结束：市场担忧全球镍供应可能受到影响，导致供应紧张。
3. 新能源数据虽环比下降，但恢复趋势明显：新能源需求长期看好，市场对未来的增长预期未变。
4. 镍矿供应周期与海运费下降：镍矿供应增加周期即将到来，但短期增量有限，价格维持弱稳。

二、利空因素

1. 不锈钢库存仍偏高：尽管上周库存小幅下降，但整体仍处于高位，需关注后续变化。
2. 高冰镍与中间品增量：高冰镍与中间品供应增加，对镍豆需求形成替代，削弱镍价支撑。
3. 镍铁产量小幅下降：镍铁产量下降，但库存相对稳定，镍铁与镍价分化，对镍价影响较小。
4. 进口窗口打开：进口镍补充市场供应，可能对现货价格产生一定压力。

关键信息汇总

价格走势

库存情况

• 上期所镍库存：截至5月20日，库存为3183吨，环比减少571吨。
• 沪镍仓单：5月24日为1510吨，5月23日为1751吨，减少241吨。
• 伦镍库存：5月24日为72120吨，5月23日为71922吨，增加198吨。
• 总库存：5月24日为73630吨，5月23日为73673吨，减少43吨。
• 无锡不锈钢库存：57.42万吨，佛山不锈钢库存：17.75万吨。

镍矿与镍铁价格

成本与价格对比

• 低镍铁成本：24271.31 元/吨
• 高镍铁成本：21252.95 元/吨
• 折合国内价格：按LME收盘价计算，折合国内价格为203273元/吨

投资策略建议

镍策略

• 价格分析：当前沪镍价格受20均线压制，市场处于区间震荡。
• 策略建议：若价格回落，可考虑逢低布局多头，等待需求恢复带来的反弹行情。

不锈钢策略

• 价格分析：不锈钢库存小幅回落，但需求尚未明显改善。
• 策略建议：若价格回落至成本线以下，可考虑短多策略，等待需求回暖。

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