> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 香港及中國市場日報 2026年2月3日 # 今日焦点： # 澳門博彩業：需求穩固，勢頭持續 澳門博彩收入於2026年取得良好開局。根據博彩監察協調局（DICJ）數據，2026年1月博彩毛收入（GGR）達226億澳門元，按年增長 $24\%$ 按月增長 $8.4\%$ 。此表現進一步收窄了復甦差距，1月份GGR已恢復至2019年疫情前可比水平的 $86\%$ ，按年提升130個基點，反映需求基本面穩健。 圖1：澳門月度博彩毛收入及其按年變動 資料來源：DICJ，新華匯富研究 訪客勢頭為行業復甦奠定了堅實基礎。2025年期間，入境旅客錄得破紀錄的4千萬人次。此強勁動能在關鍵假期期間尤其明顯，特別是2025年10月1日至8日的國慶黃金週，期間訪客量創下114萬人次的紀錄。假期的日均及單日峰值旅客量均達至前所未有的高水平，確認了旅遊需求的持續性。 即將到來的農曆新年假期，是一個強力的短期催化劑。2026年農曆新年假期將從2月15日持續至23日，為期長達九日，預計將驅動季節性需求激增。此外，鑒於持續的地緣政治緊張局勢，澳門作為首選區域旅遊目的地，有望吸引那些重新考慮海外旅行的旅客。這些因素預計將共同推動2月份GGR錄得顯著的按年增長。 我們的觀點：基於備受期待的農曆新年假期，我們預期澳門博彩業將在2026年第一季保持強勁勢頭。其中，市場領導者如銀河娛樂（0027HK，股價40.24港元，市值1,770億港元）和金沙中國（1928 HK，股價17.72港元，市值1,430億港元），憑藉其主導的市場地位及對優質中場客群的吸引力，將尤其受惠。兩家股份目前分別交易於15.2倍及14.1倍2026財年預計市盈率。 <table><tr><td>香港及中國市場指數</td><td>收市</td><td>每日升跌</td><td>今年累計</td></tr><tr><td>恒生指數</td><td>26,775</td><td>-2.2%</td><td>4.5%</td></tr><tr><td>中資企業指數</td><td>9,080</td><td>-2.5%</td><td>1.9%</td></tr><tr><td>紅筹指數</td><td>4,245</td><td>-2.8%</td><td>5.7%</td></tr><tr><td>沪深300指數</td><td>4,605</td><td>-2.1%</td><td>-0.5%</td></tr><tr><td>上海A股</td><td>4,211</td><td>-2.5%</td><td>2.2%</td></tr><tr><td>上海B股</td><td>259</td><td>-1.8%</td><td>2.2%</td></tr><tr><td>深圳A股</td><td>2,736</td><td>-2.5%</td><td>3.3%</td></tr><tr><td>深圳B股</td><td>1,226</td><td>-1.5%</td><td>-3.0%</td></tr></table> <table><tr><td>主要市場指數</td><td>收市</td><td>每日升跌</td><td>今年累升</td></tr><tr><td>美國道指</td><td>49,407</td><td>1.1%</td><td>2.8%</td></tr><tr><td>標普500</td><td>6,976</td><td>0.5%</td><td>1.9%</td></tr><tr><td>美國納斯達克指數</td><td>23,592</td><td>0.6%</td><td>1.5%</td></tr><tr><td>日經平均指數</td><td>53,941</td><td>2.4%</td><td>7.2%</td></tr><tr><td>英國富時指數</td><td>10,341</td><td>1.2%</td><td>4.1%</td></tr><tr><td>法國證商公會指數</td><td>8,181</td><td>0.7%</td><td>0.4%</td></tr><tr><td>德國法蘭克福指數</td><td>24,797</td><td>1.1%</td><td>1.3%</td></tr></table> <table><tr><td>商品价格</td><td></td><td>收市</td><td>每日升跌</td><td>今年累升</td></tr><tr><td>金價</td><td>(美元/盎司)</td><td>4,661</td><td>-4.8%</td><td>11.5%</td></tr><tr><td>铜價</td><td>(美元/盎司)</td><td>2,899</td><td>-1.2%</td><td>14.0%</td></tr><tr><td>银價</td><td>(美元/盎司)</td><td>79</td><td>-7.0%</td><td>16.5%</td></tr><tr><td>原油</td><td>(美元/桶)</td><td>62</td><td>-4.7%</td><td>7.9%</td></tr><tr><td>铜價</td><td>(美元/盎司)</td><td>12,891</td><td>-5.3%</td><td>3.8%</td></tr><tr><td>铝價</td><td>(美元/盎司)</td><td>3,056</td><td>-5.0%</td><td>2.0%</td></tr><tr><td>铂價</td><td>(美元/盎司)</td><td>2,132</td><td>-2.9%</td><td>6.8%</td></tr><tr><td>锌價</td><td>(美元/盎司)</td><td>3,323</td><td>-2.6%</td><td>6.6%</td></tr><tr><td>小麥</td><td>(美分/蒲式耳)</td><td>527</td><td>-2.5%</td><td>4.1%</td></tr><tr><td>玉米</td><td>(美分/蒲式耳)</td><td>425</td><td>-1.2%</td><td>-3.3%</td></tr><tr><td>糖</td><td>(美分/磅)</td><td>72</td><td>-6.0%</td><td></td></tr><tr><td>黄豆</td><td>(美分/蒲式耳)</td><td>1,060</td><td>-1.1%</td><td>1.2%</td></tr><tr><td>PVC</td><td>(美元/噸)</td><td>5,056</td><td>1.1%</td><td>4.2%</td></tr><tr><td>CRB 指數</td><td></td><td>305</td><td>-5.7%</td><td>3.0%</td></tr><tr><td>BDI</td><td></td><td></td><td></td><td>14.4%</td></tr></table> <table><tr><td colspan="7">汇率</td></tr><tr><td></td><td>美元</td><td>港元</td><td>歐羅</td><td>日元</td><td>瑞郎</td><td>人民幣</td></tr><tr><td>美元</td><td></td><td>7.8</td><td>0.8</td><td>155.6</td><td>0.8</td><td>6.9</td></tr><tr><td>港元</td><td>0.1</td><td></td><td>0.1</td><td>19.9</td><td>10.0</td><td>0.9</td></tr><tr><td>歐羅</td><td>1.2</td><td>9.2</td><td></td><td>183.5</td><td>1.1</td><td>8.2</td></tr><tr><td>日元</td><td>0.0</td><td>5.0</td><td>0.5</td><td></td><td>0.5</td><td>0.0</td></tr><tr><td>瑞郎</td><td>1.3</td><td>10.0</td><td>1.1</td><td>199.6</td><td></td><td>8.9</td></tr><tr><td>人民幣</td><td>0.1</td><td>1.1</td><td>0.1</td><td>22.4</td><td>0.1</td><td></td></tr></table> <table><tr><td>市場情況</td><td>目前</td><td>5日升跌</td></tr><tr><td colspan="3">信貸違約掉期-美元五年期</td></tr><tr><td>希臘</td><td>N/A</td><td>N/A</td></tr><tr><td>愛爾蘭</td><td>83</td><td>-2.4%</td></tr><tr><td>義大利</td><td>139</td><td>-0.6%</td></tr><tr><td>葡萄牙</td><td>207</td><td>-0.0%</td></tr><tr><td>西班牙</td><td>108</td><td>0.3%</td></tr><tr><td>波動率指數</td><td>16</td><td>1.2%</td></tr></table> 圖2：入境旅客增長勢頭 資料來源：澳門旅遊數據平台，新華匯富研究 市場洞察-主要大宗商品和貨幣 資料來源：彭博 美國經濟發布表 <table><tr><td>指標項目</td><td>頻率</td><td>觀察期</td><td>預計公佈日期</td></tr><tr><td>首次申請失業保險金人數</td><td>週</td><td></td><td>26年2月5日</td></tr><tr><td>消費者物價指數</td><td>月</td><td></td><td>26年2月11日</td></tr><tr><td>成屋銷售量</td><td>月</td><td></td><td>26年2月12日</td></tr><tr><td>新屋開工與營建許可</td><td>月</td><td></td><td>26年2月18日</td></tr><tr><td>工業生產指數</td><td>月</td><td></td><td>26年2月18日</td></tr><tr><td>批發庫存</td><td>月</td><td></td><td>26年2月19日</td></tr><tr><td>國內生產毛額</td><td>季</td><td></td><td>26年2月20日</td></tr><tr><td>工廠訂單</td><td>月</td><td></td><td>26年2月23日</td></tr><tr><td>消費者信心指數</td><td>月</td><td></td><td>26年2月24日</td></tr><tr><td>生產者物價指數</td><td>月</td><td></td><td>26年2月27日</td></tr><tr><td>採購經理人指數</td><td>月</td><td></td><td>26年2月2日</td></tr><tr><td>個人收入與支出</td><td>月</td><td></td><td>26年2月20日</td></tr><tr><td>耐久財訂單</td><td>月</td><td></td><td>26年2月18日</td></tr><tr><td>貿易收支</td><td>月</td><td></td><td>26年2月19日</td></tr><tr><td>就業報告</td><td>月</td><td></td><td>26年2月13日</td></tr><tr><td>零售業銷售額</td><td>月</td><td></td><td>26年2月10日</td></tr><tr><td>新屋銷售</td><td>月</td><td></td><td>26年2月20日</td></tr><tr><td>商業庫存</td><td>月</td><td></td><td>26年2月10日</td></tr><tr><td>汽車銷售</td><td>月</td><td></td><td></td></tr></table> 中國經濟發布表 <table><tr><td>指標項目</td><td>頻率</td><td>觀察期</td><td>預計公佈日期</td></tr><tr><td>外匯儲備</td><td>季</td><td></td><td>26年2月7日</td></tr><tr><td>M2貨幣供應量</td><td>月</td><td></td><td>26年2月9日</td></tr><tr><td>生產者物價指數</td><td>月</td><td></td><td>26年2月11日</td></tr><tr><td>消費者物價指數</td><td>月</td><td></td><td>26年2月11日</td></tr><tr><td>採購經理人指數</td><td>月</td><td></td><td>26年3月4日</td></tr><tr><td>貿易收支</td><td>月</td><td></td><td>26年4月14日</td></tr><tr><td>零售業銷售額</td><td>月</td><td></td><td>26年4月16日</td></tr><tr><td>工業生產報告</td><td>月</td><td></td><td>26年4月16日</td></tr><tr><td>國內生產毛額</td><td>年</td><td></td><td>26年4月16日</td></tr></table> 香港經濟發布表 電話 <table><tr><td>指標項目</td><td>頻率</td><td>觀察期</td><td>預計公佈日期</td></tr><tr><td>零售業銷售額</td><td>月</td><td></td><td>26年2月3日</td></tr><tr><td>採購經理人指數</td><td>月</td><td></td><td>26年2月4日</td></tr><tr><td>外匯儲備</td><td>月</td><td></td><td>26年2月6日</td></tr><tr><td>失業率報告</td><td>月</td><td></td><td>26年2月20日</td></tr><tr><td>消費者物價指數</td><td>月</td><td></td><td>26年2月25日</td></tr><tr><td>貿易收支</td><td>月</td><td></td><td>26年2月27日</td></tr><tr><td>M2貨幣供應量</td><td>月</td><td></td><td>26年2月27日</td></tr><tr><td>國內生產毛額</td><td>季</td><td></td><td>26年2月28日</td></tr><tr><td>生產價格</td><td>季</td><td></td><td>26年3月13日</td></tr><tr><td>工業生產報告</td><td>季</td><td></td><td>26年3月13日</td></tr><tr><td>綜合利率</td><td>月</td><td></td><td></td></tr></table> 灌富研究部 分析员 王學宏（Howard Wong） 李旭佳（Alan Li） 電郵 howard.wong@sunwahkingsgway.com alan.li@sunwahkingsgway.com (852)22837307 (852)22837306 於前兩個交易日大股東所提交的披權益露通知 <table><tr><td>上市法團名稱</td><td>大股東名稱</td><td>買入/賣出或涉及的股份數目</td><td>每股的平均價</td></tr><tr><td>上海建橋教育集團有限公司</td><td>莊日杰</td><td>156,500(L)</td><td>HKD 2.5950</td></tr><tr><td>上海建橋教育集團有限公司</td><td>蘇文俊</td><td>156,500(L)</td><td>HKD 2.5950</td></tr><tr><td>大健康國際集團控股有限公司</td><td>Huang Yu Holdings Limited</td><td>1,000,000(L)</td><td>HKD 5.1000</td></tr><tr><td>大健康國際集團控股有限公司</td><td>郭冰</td><td>1,000,000(L)</td><td>HKD 5.1000</td></tr><tr><td>建生國際集團有限公司</td><td>陳健</td><td>60,000(L)</td><td>HKD 0.5700</td></tr><tr><td>易居(中國)企業控股有限公司</td><td>Central Sino Global Limited</td><td>1,445,100(L)</td><td>HKD 0.0708</td></tr><tr><td>榮豐億控股有限公司</td><td>Ablaze Rich Investments Limited</td><td>540,000(L)</td><td>HKD 0.0780</td></tr><tr><td>榮豐億控股有限公司</td><td>林群</td><td>540,000(L)</td><td>HKD 0.0780</td></tr><tr><td>榮豐億控股有限公司</td><td>殷劍波</td><td>540,000(L)</td><td>HKD 0.0780</td></tr><tr><td>海南美蘭國際空港股份有限公司-H股</td><td>海南機場設施股份有限公司</td><td>31,738,048(L)</td><td>HKD 10.6200</td></tr><tr><td>海南美蘭國際空港股份有限公司-H股</td><td>海南省發展控股有限公司</td><td>31,738,048(L)</td><td>HKD 10.6200</td></tr><tr><td>環聯連訊科技有限公司</td><td>Generous Horizon Limited</td><td>188,000(L)</td><td>HKD 0.4900</td></tr><tr><td>環聯連訊科技有限公司</td><td>林詠妍</td><td>188,000(L)</td><td>HKD 0.4900</td></tr><tr><td>環聯連訊科技有限公司</td><td>馮銳江</td><td>188,000(L)</td><td>HKD 0.4900</td></tr><tr><td>錦藝集團控股有限公司</td><td>SPR Trust Limited</td><td>5,230,000(L)</td><td>HKD 1.3400</td></tr><tr><td>雅居樂集團控股有限公司</td><td>陳卓南</td><td>2,452,000(L)</td><td>HKD 0.2654</td></tr><tr><td>雅居樂集團控股有限公司</td><td>陳卓喜</td><td>2,452,000(L)</td><td>HKD 0.2654</td></tr><tr><td>雅居樂集團控股有限公司</td><td>陳卓林</td><td>2,452,000(L)</td><td>HKD 0.2654</td></tr><tr><td>雅居樂集團控股有限公司</td><td>陳卓雄</td><td>2,452,000(L)</td><td>HKD 0.2654</td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td colspan="4"></td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td></tr></table> 資料來源：香港交易所 # 免責聲明 本報告並非要約或招攤購買及認購任何證券。本報告中所提及的證券，在某些司法管制的區域下，並不適合作買賣。本報告或其任何部份均不得直接或間接分發或傳送予該等司法管制區域或當地居民，運者將構成觸犯有關法律及條例的罪行。本報告之擁有人應瞭解並遵守相關之限制。本報告只供私下傳閱之用，在未得滙富金融服務有限公司(“滙富金融服務”)及其聯屬公司(統稱“滙富集團”)書面同意之前，不得抄襲、影印、複製或再分發。 本報告由滙富金融服務在中華人民共和國香港特別行政區(“香港”)分發，滙富金融服務為根據香港法例第571章證券及期貨條例在香港證券及期貨事務監察委員會(“證監會”)註冊為持牌法團，中央編號為ADF346。 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