20260914-中辉期货-中辉黑色日度研究报告_11页_2mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告为中辉期货研究院发布的市场分析，涵盖了多个期货品种的市场观点、操作建议及风险提示。整体来看，多数品种处于谨慎看空状态，仅铁矿石被谨慎看多。报告重点分析了钢材、铁合金、玻璃和纯碱等品种的供需关系、价格走势、库存变化及市场预期。

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主要品种观点

钢材

• 螺纹钢：原料端焦煤现货坚挺，复产进度缓慢，但中蒙会晤后预期有所改善。宏观预期升温，现实需求承压，中期维持区间波动，短期关注蒙煤通关恢复情况。
• 热卷：供需双降，库存处于近年来同期高位，铁水产量持稳。短期关注原料端供给变化，中期注意回归现实逻辑后的回落风险。

铁矿石

• 铁矿石：铁水产量转降，钢厂库存增加、港口库存减少，供需中性偏强。补库推动下，矿价底部仍有支撑，关注蒙煤通关及钢厂检修情况。

铁合金

• 锰硅：产区供应小幅增加，库存环比大幅下降，需求基本持平。海外锰矿山报价下跌，成本端支撑弱化。当前煤价支撑减弱，但盘面已至相对低位，继续做空盈亏比不佳，建议观望。
• 硅铁：供应小幅增加，需求基本持平，库存环比增加。九月钢招开启，关注主流钢厂采购情况。煤价支撑边际弱化，近期涨幅明显大于锰硅，相对估值偏高，仍可逢高做空。

玻璃

• 玻璃：供应端冷修兑现缓慢，现货需求偏弱，下游订单低迷。厂内及贸易库存高位，去库节奏偏慢。基本面缺乏持续支撑，短期受供应端消息扰动，中期偏弱运行。

纯碱

• 纯碱：下游玻璃日熔量维持较低水平，重碱需求疲弱，基本面承压。短期受厂家停产检修等消息影响反弹，市场消化后或重回弱势。

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关键信息与数据

螺纹钢

• 期货价格：螺纹01为3146，跌23；螺纹05为3175，跌24；螺纹10为3078，跌19。
• 现货价格：唐山螺纹钢为3130，跌10；上海螺纹钢为3240，跌10；广州螺纹钢为3430，持平。
• 基差：螺纹01上海基差为94，涨13；螺纹05上海基差为65，涨14；螺纹10上海基差为162，涨9。
• 价差：RB10-01为-68，涨4；RB01-05为-29，涨1；RB05-10为97，跌5。

热卷

• 期货价格：热卷01为3365，跌20；热卷05为3379，跌20；热卷10为3355，跌23。
• 现货价格：天津热卷为3270，跌20；上海热卷为3350，跌10；广州热卷为3350，跌10。
• 基差：热卷01上海基差为-15，涨10；热卷05上海基差为-29，涨10；热卷10上海基差为-5，涨13。
• 价差：HC10-01为-10，跌3；HC01-05为-14，涨0；HC05-10为24，涨3。

铁矿石

• 期货价格：铁矿01为731，跌8；铁矿05为719，跌7；铁矿09为733，跌20。
• 现货价格：PB粉为694，跌10；杨迪粉为616，跌9；BRBF粉为740，跌16。
• 价差/比价：RB01/I01为4.31，跌0.28；RB05/I05为4.42，涨0.01；RB10/I09为4.20，涨0.09。
• 海运费：巴西-青岛为42，持平；西澳-青岛为18，跌0.3。

焦炭

• 期货价格：焦炭01为2136.5，跌24；焦炭05为2089，跌16；焦炭09为2086.5，涨5。
• 现货价格：吕梁准一级冶金焦出厂价为1980，涨100；日照港一级冶金焦平仓价为2220，涨100。
• 周度数据：焦化厂产能利用率提升，钢厂焦炭库存增加，焦炭产量小幅上升，但焦煤库存略有下降。

焦煤

• 期货价格：焦煤01为1649，跌6；焦煤05为1563.5，跌1.5；焦煤09为1631，跌13.5。
• 现货价格：吕梁主焦为2600，持平；蒙5#精煤乌不浪口自提价为2019，涨34；京唐港冶金焦为2470，跌20。
• 周度数据：洗煤厂产能利用率小幅提升，焦煤产量略有增加，库存可用天数略有下降。

锰硅

• 期货价格：锰硅01为5912，跌36；锰硅05为5940，跌40；锰硅09为5796，跌18。
• 现货价格：内蒙硅锰6517为5850，持平；宁夏硅锰6517为5750，持平。
• 周度数据：硅锰企业开工率提升，库存下降；硅铁企业开工率小幅下降，库存增加。

硅铁

• 期货价格：硅铁01为6174，涨2；硅铁05为6126，跌14；硅铁09为6418，涨134。
• 现货价格：内蒙硅铁72为6050，跌50；宁夏硅铁72为6000，跌100。
• 价差：硅铁-硅锰01为262，涨38；硅铁-硅锰05为186，涨26；硅铁-硅锰09为622，涨152。

玻璃

• 期货价格：FG01为964，跌5；FG05为1037，跌3；FG09为885，跌5。
• 现货价格：湖北为990，涨10；中国为1076，涨3；华东为1110，涨10；华北为990，持平；华南为1200，涨10。
• 库存：玻璃库存为7601万重量箱，环比增加2066。

纯碱

• 期货价格：SA01为1075，跌2；SA05为1128，跌3；SA09为970，涨9。
• 现货价格：沙河为1015，跌5；华东为1150，持平；华中为1100，持平；西北为820，持平；华北为1150，持平。
• 库存：纯碱企业库存为189.4万吨，环比增加30.64。

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风险提示

• 本报告对期货品种设置“★”关注等级（1-3级），其中红色（★）代表多头占优，绿色（★）代表空头占优。
• 颜色标注仅为当前市场多空力量的客观对比，不预示未来价格必然向该方向运行。
• 关注等级和颜色标注仅代表市场活跃度、波动特征或事件敏感性，不构成任何投资建议或收益承诺。
• 投资者须独立判断并承担风险。

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操作建议总结

品种	操作建议	逻辑依据
螺纹钢	谨慎看空	宏观预期升温，现实需求承压，中期维持区间波动，短期关注蒙煤通关恢复情况
热卷	谨慎看空	供需双降，库存处于高位，短期关注原料供给变化，中期注意现实逻辑回落风险
铁矿石	谨慎看多	铁水产量转降，钢厂补库推动，矿价底部仍有支撑，关注蒙煤通关及钢厂检修情况
焦炭	谨慎看空	焦企利润改善，但钢厂利润不佳，铁水产量环比下降，短期关注原料价格波动
焦煤	谨慎看空	国内煤矿开工率上升，山西复产增多，进口蒙煤通关未明显回升，短期高位震荡
锰硅	谨慎观望	供应小幅增加，库存大幅下降，但煤价支撑减弱，盘面已至相对低位，继续做空风险大
硅铁	逢高做空	供应小幅增加，库存环比增加，煤价支撑边际弱化，相对估值偏高，短期可做空
玻璃	谨慎看空	供应冷修缓慢，需求偏弱，库存高位，基本面缺乏支撑，中期偏弱运行
纯碱	谨慎看空	下游玻璃日熔量低，重碱需求疲弱，基本面承压，短期反弹后或重回弱势

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免责声明

• 本报告由中辉期货研究院编制，仅作为参考，不构成投资建议。
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