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工业硅期货周报总结（2025年04月14日-04月18日）

核心内容概述

本报告分析了2025年4月14日至18日期间工业硅及相关下游产品（多晶硅、有机硅、铝合金）的市场走势，包括价格变化、供需情况、库存水平、成本与利润变动及未来展望。

一、工业硅基本面分析

1. 价格走势

• 本周06合约价格下跌，周一开盘价为9510元/吨，周五收盘价为8720元/吨，周跌幅为8.30%。

2. 供给端

• 本周工业硅供应量为7万吨，环比持平。
• 样本企业产量为30280万吨，环比减少1.17%。
• 各地区开工率变化：
  • 云南：22.21%，环比减少4.06%
  • 四川：8.4%，环比增加44.83%
  • 新疆：57.45%，环比减少1.59%
  • 西北：79%，环比减少1.25%
• 预计本月开工率为51%，较上月减少6.80个百分点。

3. 需求端

• 本周工业硅需求为8.4万吨，环比增长47.37%。
• 多晶硅：
  • 库存为24.4万吨，高于历史同期平均水平。
  • 硅片亏损，电池片亏损，组件盈利。
  • 4月排产58.02GW，环比增加14.30%。
• 有机硅：
  • 库存为113500吨，高于历史同期平均水平。
  • 生产利润为295元/吨，处于盈利状态。
  • 综合开工率为61.49%，环比持平，低于历史同期平均水平。
• 铝合金：
  • 库存为1.68万吨，低于历史同期平均水平。
  • 进口亏损为816元/吨，A356铝送至无锡运费和利润为506.92元/吨。
  • 再生铝开工率为56.13%，环比持平，低于历史同期平均水平。

4. 成本端

• 新疆地区样本通氧553生产亏损为2852元/吨，枯水期成本支撑有所上升。

5. 库存端

• 社会库存为61.1万吨，环比减少0.16%。
• 样本企业库存为255650万吨，环比减少6.44%。
• 主要港口库存为13.6万吨，环比减少1.44%。

6. 预计走势

• 下周供给端排产将有所减少，处于历史平均水平附近。
• 需求端有所复苏，成本支撑上升。
• 预计盘面偏多，震荡调整。

二、多晶硅基本面分析

1. 价格走势

• 本周06合约价格下跌，周一开盘价为42080元/吨，周五收盘价为37615元/吨，周跌幅为10.61%。

2. 供给端

• 上周多晶硅产量为21700吨，环比减少6.06%。
• 预计4月排产10.09万吨，环比增加4.99%。

3. 需求端

• 上周硅片产量为13.47GW，环比减少0.59%。
• 硅片库存为19.15万吨，环比减少8.37%，目前硅片生产为亏损状态。
• 4月排产58.02GW，环比增加14.30%。
• 电池片：
  • 上周产量为57.32GW，环比增加39.70%。
  • 外销厂库存为2.88GW，环比增加11.62%。
  • 目前电池片生产为亏损状态。
  • 4月排产56.81GW，环比减少0.88%。
• 组件：
  • 3月产量为51GW，环比增加38.96%。
  • 4月预计产量为57.88GW，环比增加13.49%。
  • 国内库存为32GW，环比减少38.69%。
  • 欧洲库存为44.6GW，环比减少7.46%。
  • 当前组件生产为盈利状态。

4. 成本与利润

• 多晶硅N型料行业平均成本为37470元/吨，生产利润为4530元/吨。

5. 预计走势

• 下周供给端排产短期有所增加，中期有望回调。
• 需求端硅片、电池片、组件生产短期有所增加，中期有望回调。
• 总体需求有所衰退，但后续或将反弹。
• 成本支撑持稳，预计盘面偏多震荡调整。

三、技术面分析

1. 工业硅

• 本周主力06合约呈下跌态势，预计下周偏多震荡调整。

2. 多晶硅

• 本周主力06合约呈下跌态势，预计下周偏多震荡调整。

四、关键信息汇总

五、主要观点

1. 工业硅市场：

   • 本周价格下跌，预计下周偏多震荡调整。
   • 供给端排产减少，需求端有所复苏，成本支撑上升。

2. 多晶硅市场：

   • 本周价格下跌，预计下周偏多震荡调整。
   • 供给端排产增加，需求端短期有所增加，中期有望回调。
   • 成本支撑持稳，组件生产处于盈利状态。

3. 有机硅市场：

   • 库存高于历史同期平均水平，生产利润为295元/吨。
   • 综合开工率61.49%，环比持平，低于历史同期平均水平。

4. 铝合金市场：

   • 铝合金锭库存低于历史同期平均水平。
   • 进口亏损，再生铝开工率低于历史同期平均水平。

5. 光伏产业链：

   • 硅片、电池片生产亏损，组件生产盈利。
   • 4月排产增加，但库存有所下降，需求有望反弹。

六、风险提示

• 本报告仅作参考，不构成投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。
• 信息来源于WIND、SMM、上海钢联等，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。