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冠通期货研究报告——每日核心期货品种分析（2026年6月18日）

核心内容概述

本报告为2026年6月18日的国内期货市场每日分析，涵盖多个核心商品品种的行情表现、基本面分析及市场情绪。整体市场呈现跌多涨少态势，部分品种因宏观因素及供需变化出现显著波动，需关注后续政策、供需变化及国际局势对市场的影响。

主要观点总结

1. 期市综述

• 国内期货主力合约整体跌多涨少，碳酸锂、焦煤、鸡蛋等品种跌幅较大。
• 沪深300股指期货（IF）主力合约上涨1.08%，上证50（IH）上涨0.49%，中证500（IC）上涨1.16%，中证1000（IM）上涨1.20%。
• 国债期货主力合约普遍上涨，30年期国债（TL）持平。
• 资金流向方面，中证1000、中证2606、沪深2606出现大幅流出，而十债2609、螺纹钢2610、原油2608资金流入。

2. 沪铜分析

• 沪铜高开低走，日内偏弱。
• 美联储维持利率不变，但点阵图显示加息预期增强，美元走强对铜价形成压制。
• 铜冶炼厂加工费持续走低，但AI数据中心需求增加，铜箔产销紧平衡。
• 供应端，6月电解铜产量预计116.84万吨，环比下降0.09%；冶炼厂集中检修，影响量持续扩大。
• 铜价涨幅受压制，短期或延续偏弱。

3. 碳酸锂分析

• 碳酸锂低开低走，日内下跌近7%。
• 广期所确定碳酸锂期货及期权为境内特定品种，7月3日开始交易。
• 青海盐湖或有检修计划，国内宁德时代复产尚未确定，供应端存在不确定性。
• 5月新能源汽车销量回升，但电池厂7月排产预计增长7%，下游需求强劲。
• SMM库存环比下降，但下游仍保持较高备货意愿，预计碳酸锂行情延续偏弱，反弹需关注库存及需求变化。

4. 原油分析

• EIA数据显示美国原油库存减少，汽油小幅去库。
• 美伊达成谅解备忘录，霍尔木兹海峡有望恢复通航，原油供给端改善。
• 美联储鹰派信号强化，市场预期年底前加息25个基点，原油价格承压。
• 中东局势频繁扰动，需关注后续协议执行及核问题谈判进展。

5. 沥青分析

• 沥青开工率降至11.9%，为近年最低水平。
• 供应端收缩，需求端受高价抑制，出货量回落。
• 原料短缺问题缓解，沥青价格偏弱震荡，近月合约强于远月。
• 裂解价差修复或结束，裂解多头可逐步离场。

6. PP分析

• PP开工率维持在72%左右，下游需求疲软。
• BOPP膜价格下跌，电商节备货结束，包装需求下降。
• 原油价格下跌削弱成本支撑，PP预计偏弱震荡，关注中东出口及原料供应。

7. 塑料分析

• 塑料开工率维持在83%左右，PE下游开工率回落至36.43%。
• 原油价格下跌导致成本支撑减弱，塑料价格偏弱震荡。
• 农膜价格下跌，下游采购意愿不足，市场成交清淡。

8. PVC分析

• PVC开工率回升至69.47%，但仍处于近年同期低位。
• 下游需求进入淡季，出口不及预期，外需受印度雨季及海运费影响。
• 原料乙烯价格下跌，成本支撑减弱，PVC或继续偏弱震荡。

9. 焦煤分析

• 焦煤低开低走，受供应收缩预期及钢厂利润挤压影响。
• 山西煤矿复产进程仍在延续，但仍有不确定性。
• 焦企库存去化，钢厂开工有见顶预期，关注后续钢厂数据。

10. 尿素分析

• 尿素价格低开低走，现货报价跌破固定床成本。
• 煤价上涨推动成本上移，但下游需求疲软，工厂原料库存处于高位。
• 三季度出厂指导价上调，但秋季肥补库尚未启动，市场情绪偏弱，行情或企稳。

关键信息汇总

• 宏观环境：美联储维持利率不变，但加息预期增强，美元走强对有色金属及贵金属形成压制。
• 政策动态：广期所确定碳酸锂期货及期权为特定品种，美伊达成谅解备忘录，霍尔木兹海峡有望恢复通航。
• 供需变化：
  • 供应端：多数品种受检修、复产及原料短缺影响，供应偏紧。
  • 需求端：下游需求疲软，尤其在塑料、PVC、沥青等品种中表现明显。
• 市场情绪：部分品种因政策利好或预期改善出现反弹，但多数仍偏弱震荡，需谨慎操作。
• 风险提示：中东局势、美联储政策、原料供应及需求变化是影响市场的重要因素。

风险提示与操作建议

• 风险提示：中东局势频繁，美伊协议执行情况、美联储加息预期、原料供应及需求变化均可能引发市场波动。
• 操作建议：建议投资者关注供需变化、库存数据及政策动向，控制仓位，谨慎参与，尤其在波动较大的品种上需做好风险管理。

附注

• 报告信息来源：Wind、安云思、肥易通、国家统计局、隆众资讯、金十数据、EIA、OPEC、IEA 等。
• 投资有风险，入市需谨慎。