20240712-中泰期货-煤焦市场暂稳运行_28页_966kb

煤焦市场分析报告摘要

市场运行概况：
本周煤焦现货价格暂稳，期货焦煤、焦炭价格震荡整理，基差小幅波动，整体维持平衡格局。

供需分析：

1. 供应端：

   • 煤矿开工稳定，原煤、精煤产量基本平稳；供应未受大型安全事件明显扰动。
   • 独立焦企利润修复明显，积极复产；焦煤库存处于高位，精煤库存增加，缓解了短期供应压力。

2. 需求端：

   • 铁水产量略降但仍高于往年同期，钢厂原料采购需求持续存在；厂库原料库存恢复性增加，可用天数略有回升。
   • 终端钢材市场表现一般，需求存在淡季压力，整体成交不太活跃。

3. 库存结构：

   • 总库存在减少，洗煤厂、钢厂库存仍处高位，但独立焦企、港口、钢厂焦炭库存普遍增加，反映出部分环节的需求恢复。

4. 进口与环境：

   • 澳煤价格震荡，蒙煤通关量小幅下降，供应压制成分有限，进口替代空间不大。

5. 运费： 公路运输成本暂稳，整体影响有限。

主要结论与判断：
短期预计煤焦基本面仍将维持紧平衡，但需关注：

• 钢材及成材消费数据（终端需求成色）
• 铁水产量变化及实际需求的冷暖
• 焦化企业利润情况及独立焦企生产节奏

价格走势：

• 焦煤、焦炭期货短期预计震荡整理，趋势方向不明显；套利暂无明显机会；中期投资者建议根据供需变化适时调整。
• 关注焦煤港口库存变化以及进口价格波动。

风险提示：

• 淡季需求疲软风险
• 铁水产量能否持续复产
• 基差波动风险
• 进口蒙煤恢复对国内煤价冲击

中泰期货股份有限公司
分析报告基于公开市场数据整理，仅供参考，建议投资者谨慎决策，并在阅读正文声明后进行交易所。