20230917-美尔雅期货-PVC周报_基本面驱动有限_短期宏观商品情绪占主导_17页_1mb

美尔雅期货PVC周报摘要（20230917）

一、价格与基本面

1. 现货价格

• 华东电石法PVC价格报6355元/吨（环比-0.08%）
• 华东乙烯法PVC价格报6445元/吨（环比-1.23%）

2. 期货走势

• PVC2401合约收于6453元/吨（环比+0.39%）
• 基差小幅走弱，期货涨幅大于现货
• 1-5月间价差基本稳定

二、供给端分析

1. 生产开工

• 国内PVC整体负荷76.91%（环比+3.62%）
• 电石法开工率76.19%，乙烯法开工率79.08%
• 下周暂无检修计划，预计产量小幅提升

2. 检修情况

• 本周检修损失量6402万吨，环比减少1326万吨
• 主要检修企业：昔阳化工、豫港化工等

3. 成本分析

• 电石价格重心下移（乌海出厂价3200元/吨）
• 外采电石企业亏损，一体化企业盈利改善

三、需求端分析

1. 下游开工

• 软制品需求向好，膜料、线缆负荷提升
• 硬制品分化明显，优势企业订单集中
• 塑料管材开工小幅增加，刚需采购仍有空间

2. 出口数据

• 8月出口量预计20万吨，同比降幅收窄
• 外盘采购趋缓，新增订单存在不确定性

四、库存情况

• 华东/华南地区库存在出口订单支撑下小幅下降
• 社会库存延续去库趋势，但绝对水平仍处高位

五、观点与策略

1. 短期供需边际变化趋缓
2. 基本面驱动待下游订单改善验证
3. 市场节奏受宏观情绪及政策预期主导
4. 关注节前补库行为及下周台塑报价

六、投资关注点

1. 下游终端订单变化
2. 国家宏观政策及地产政策落地情况
3. 原料价格波动