20180709-华泰证券-研究所晨报_37页_1mb

研究所晨报总结（2018年07月09日）

核心内容概述

本次研究所晨报主要涵盖了市场指数表现、股指期货走势、大宗原材料价格、国际金融市场动态、行业分析、公司点评以及策略建议等内容，旨在为投资者提供全面的市场分析与投资指引。

市场指数表现

• 上证综指：收盘2,747点，涨幅0.49%。
• 沪深300：收盘3,365点，涨幅0.68%。
• 中小盘指：收盘3,315点，涨幅0.29%。
• 创业板指：收盘1,541点，涨幅0.56%。
• 国债指数：收盘165.75点，涨幅0.01%。

股指期货表现

• 沪深300：收盘3,365点，涨幅0.68%。
• IF1808：收盘3,313点，涨幅0.76%。
• IF1812：收盘3,272点，涨幅0.69%。
• IF1807：收盘3,328点，涨幅0.62%。
• IF1809：收盘3,293点，涨幅0.66%。

大宗原材料表现

• 铝：收盘14,080元/吨，涨幅0.43%。
• 天然橡胶：收盘10,335元/吨，跌幅0.05%。
• 白砂糖：收盘4,952元/吨，跌幅0.90%。
• 黄玉米：收盘1,848元/吨，涨幅3.82%。
• 阴极铜：收盘49,160元/吨，跌幅0.89%。

国际市场指数

• 香港恒生：收盘28,316点。
• H股指：收盘2,149点。
• 红筹股：收盘2,705点。
• 日经225：收盘21,788点。
• 道琼斯：收盘24,456点。
• 标普500：收盘2,760点。
• 纳斯达克：收盘7,688点。
• 德国DAX：收盘12,496点。
• 法国CAC：收盘5,376点。
• 波罗的海：收盘1,622点。

行业分析与公司点评

麦格米特（002851，增持）

• 核心优势：深耕电力电子行业十余年，产品涵盖家电电控、工业电源、工业自动化等。
• 亮点：智能卫浴市场先行者、与优质客户共同成长、聚焦与平台孵化新兴业务。
• 业绩预测：2018年EPS为0.62元，2019年0.81元，2020年1.05元。
• 评级：增持。

华测导航（300627，买入）

• 行业背景：受益于北斗地基增强建设完成，高精度应用迎来增长。
• 业务布局：设备+行业应用双轮驱动，受益于“一带一路”与军民融合。
• 业绩预测：2018-2020年EPS分别为0.69、0.91、1.19元。
• 评级：买入。

长春高新（000661，买入）

• 业绩亮点：2018年上半年归母净利润预增70%-100%，超市场预期。
• 核心业务：生长激素龙头金赛业绩有望增长52%-85%。
• 预期增长：全年业绩增速预计超35%，维持买入评级。
• 目标价：220.6-231.3元，对应2018年PE 41-43倍。

奋达科技（002681，增持）

• 核心能力：具备软硬云一体化服务能力，是智能音箱ODM龙头。
• 业务布局：与多家智能硬件大厂合作，具备音频芯片、无线模组、传感器自研能力。
• 业绩预测：2018-2020年EPS分别为0.31、0.36、0.42元。
• 目标价：6.45-7.06元，首次覆盖给予增持评级。

亚盛集团（600108，增持）

• 行业背景：中美贸易摩擦导致苜蓿列入反制目录，预计进口价格上涨。
• 业务优势：国内最大苜蓿生产企业，受益于国内草价上涨。
• 业绩预测：2018-2020年归母净利润分别为2.52、3.35、4.68亿元。
• 目标价：2.99-3.12元，上调为增持评级。

策略建议

静待三大企稳反弹信号

• 信号一：流动性压力的有效对冲。
• 信号二：7月底政治局会议政策方向确认。
• 信号三：社融增速的回稳。
• 关注方向：制造业投资链上的周期股，如钢铁、机械、石油石化等。

宽货币紧信用时期，制造业投资链周期股有望反弹

• 关注板块：设备用钢（宝钢股份）、机械（三一重工）、石油石化（中国石油）。
• 主题投资：关注“新经济”（次新股）及“强国之路”主线，包括芯片、高精度机床、军工、北斗、海南自贸区、粤港澳自贸区。

静待市场企稳，关注估值性价比

• 市场表现：本周市场普跌，上证综指跌幅3.52%，中证500跌幅4.24%。
• 估值情况：部分板块PE、PB历史分位数低于10%，如中证500、中证1000、中小板指、创业板指等。
• 重点行业：房地产、电力设备、煤炭、非银金融等估值已处于历史低位。

金工分析

本周波动率、换手率因子表现良好

• 模型表现：神经网络、SVM、逻辑回归等模型在全A、沪深300、中证500等指数内表现优于基准。
• 风险提示：模型效果受宏观环境影响，需谨慎使用。

估值性价比凸显，市场大概率企稳

• 市场情况：A股估值已下跌3年，当前PB中位数为2.4，处于较低区间。
• 重点推荐：中证500、中证1000、中小板指、创业板指等。

标的大幅波动，隐含波动率上升

• ETF表现：上证50ETF周跌幅2.81%，日均成交量增加5.51%。
• 期权表现：认购期权大部分下跌，认沽期权大部分上涨，隐含波动率上升至25%。

行业动态

机械设备：6月销量符合预期，中报展望乐观

• 行业趋势：6月挖机销量同比增速58.8%，中报业绩有望超预期。
• 重点公司：三一重工、徐挖、柳工、临工等。
• 风险提示：宏观经济复苏不及预期、基建与房地产投入不及预期。

传媒：关注暑期档及中报高增长标的

• 投资逻辑：暑期娱乐大作上线、中报业绩增长、外资加仓、新上市潮。
• 重点公司：华策影视、光线传媒、三七互娱、游族网络等。

房地产：重点房企融资边际改善，行业整合加快

• 市场动态：房地产信托成立规模同比增长40.93%，融资渠道边际改善。
• 重点公司：绿地控股、新城控股、中南建设、金地集团等。

交运设备：关注重卡、新能源汽车及机场

• 行业趋势：重卡销量增长，新能源汽车政策利好，机场盈利稳定。
• 重点公司：南方航空、中远海控、华贸物流、上海机场等。

有色金属：关注钴与黄金

• 行业趋势：中美贸易摩擦或推升贵金属价格，钴板块有望反弹。
• 重点公司：华友钴业、紫金矿业、恒邦股份、新疆众和等。

公用事业：环保政策利好火电企业

• 政策影响：发改委推动绿色发展价格机制，利好火电企业。
• 重点公司：华电国际、华能国际等。

建材：中报预期积极，估值修复可期

• 行业趋势：水泥、玻璃、家装建材等板块有望迎来业绩修复。
• 重点公司：鲁阳节能、塔牌集团、伟星新材、海螺水泥等。

非银行金融/银行：估值筑底，关注大行及优质券商

• 行业趋势：银行板块估值筑底，券商有望受益于政策改革。
• 重点公司：招商银行、工商银行、中信证券、广发证券等。

通信：云计算市场集中度提升

• 行业趋势：AWS、微软Azure、阿里云占据市场前三，行业集中度提升。
• 重点公司：光环新网、星网锐捷、天源迪科、亿联网络等。

风险提示

• 市场风险：美元和美债利率持续双升，中美贸易冲突升级，市场继续下挫引发股权质押平仓风险。
• 政策风险：金融去杠杆节奏存在不确定性，中美贸易摩擦可能影响市场情绪。
• 行业风险：宏观经济形势变化、环保政策、原材料价格波动、行业竞争加剧等。

总结

本次研究所晨报对市场整体走势、行业动态、公司基本面及投资策略进行了详细分析。市场整体处于下跌趋势，但部分行业和个股估值已处于历史低位，具备较高的投资性价比。重点关注智能制造、消费升级、政策支持的行业，如电力设备、新能源、医疗、科技等。同时，中美贸易摩擦对市场带来不确定性，需警惕其对经济和市场情绪的冲击。整体策略建议静待企稳反弹信号，关注政策导向与估值修复机会，同时把握行业高增长带来的投资机遇。