20180815-华宝证券-银行理财双周报_银行资产配置压力增大_理财产品量价齐跌_13页_1mb

银行与理财产品周报总结

核心内容概述

2018年8月15日发布的银行与理财产品周报指出，当前银行资产配置压力增大，理财产品在数量和价格方面均出现下跌趋势。报告分析了银行负债结构变化、非同业理财市场发行情况以及净值型理财产品的发展动态，并提示了市场风险。

主要观点

1. 银行负债格局与成本压力

• 当前流动性合理充裕，央行通过定向降准和MLF等工具向市场投放中长期流动性，有助于缓解银行负债成本压力。
• 存款在负债结构中占比上升，同业负债因监管政策收缩，导致综合负债成本下降速度慢于资产端收益率的下滑。
• 保本理财收益率持续下降，且幅度较大，反映了银行在资产配置上的压力。

2. 非同业理财市场发行概况

• 本双周（2018年7月23日至8月5日）银行共发行非同业封闭式预期收益型理财产品3369只，较上一双周减少195只。
• 开放式预期收益型产品发行19只，环比增加14只；结构性产品发行258只，环比减少147只；净值型产品发行149只，环比增加8只。
• 非保本理财各期限产品平均预期收益率上限普遍下降，其中3-6个月和6-12个月产品收益率下降5BP，降幅最大。
• 保本理财收益率整体下降，1个月以内产品收益率下降26BP，幅度最大。

3. 产品发行主体分析

• 国有银行、股份制银行、城商行、农村金融机构、外资银行分别发行非同业人民币封闭式预期收益型理财产品590只、252只、1239只、1264只、24只。
• 外资银行发行量下降40%，降幅最大。
• 城商行发行量最高，达到1239只，国有行和股份行紧随其后。
• 发行量前五的银行包括：建行（312只）、中行（162只）、民生银行（86只）、交行（69只）、华夏银行（55只）。

4. 产品收益类型分析

• 非同业保本保收益型、保本浮动收益型和非保本浮动收益型产品的发行数量分别为202只、755只和2412只。
• 保本浮动收益型产品发行量下降8.60%，非保本浮动收益型产品下降4.93%。
• 保本保收益型和非保本浮动收益型产品平均预期收益率小幅上升，保本浮动收益型产品下降。

5. 产品发行期限分析

• 非同业理财产品按期限划分，1个月以内发行10只，1-3个月发行850只，3-6个月发行1338只，6-12个月发行1013只，1年以上发行158只。
• 1个月以内产品发行量下降幅度最大，约33.33%。
• 6-12个月和1年以上期限产品发行量有所上升，分别增长12.06%和6.76%。
• 1个月以内和1-3个月产品主要由农村金融机构和城商行发行。

6. 净值型理财产品发展情况

• 本双周净值型理财产品共发行149只，较上一双周增加8只，其中封闭式产品139只，开放式产品10只。
• 国有行、股份行、城商行分别发行36只、42只、42只。
• 发行量排名前五的银行为：渤海银行、农业银行、南洋商业银行、工商银行、中信银行。

关键信息汇总

银行负债端变化

非同业理财发行数据

非保本理财收益率变化（%）

保本理财收益率变化（%）

风险提示

• 本报告数据为市场不完全统计数据，仅反映市场趋势。
• 所载建议、意见及推测仅为发布当日的独立判断，不构成投资建议。
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