20210314-开源证券-中小盘增发并购双周报_盐津铺子_御家汇等高要求股权激励频发_42页_4mb

中小盘增发并购双周报总结

核心内容

2021年2月27日至2021年3月12日期间，中小盘市场出现了多起重大增发并购案例，同时股权激励、股份回购等行为也较为活跃。整体来看，定增市场在新政后展现出一定的吸引力，尽管募资金额有所下降，但数量增加，且平均收益率上升。并购市场情绪回暖，涉及金额显著增加，尤其在计算机、传媒、化工等领域表现突出。

主要观点

• 定增市场：新政放宽了再融资条件，推动了定增市场的活跃度。本期新增增发预案25例，募集金额265亿元，虽然金额较上期下降，但发行案例数量有所上升。此外，竞价定增市场表现出更高的吸引力，平均折价率有所下降，平均收益率上升。
• 并购市场：本期并购案例数量有所下降，但金额大幅上升，达到1646亿元。计算机、传媒、化工等行业的并购活跃度较高，市场情绪明显回暖，部分公司因碳中和概念而股价大幅上涨。
• 股权激励：本期有24家公司推出股权激励方案，其中盐津铺子、新开源、御家汇、胜蓝股份、艾迪精密等公司激励力度大且业绩要求高，值得关注。
• 股份回购：本期有15家公司推出股份回购预案，回购金额上限合计101.1亿元，其中海尔智家、中国联通、用友网络等公司为回购金额上限前十名。

关键信息

重点增发并购案例

1. 斯达半导：定增募资35亿元，用于高压特色工艺功率芯片和SiC芯片研发及产业化项目，提升公司产品线和市场竞争力。
2. 蔚蓝锂芯：定增募资15亿元，扩建锂电产能，增强公司在小型动力电池领域的竞争力。
3. 柏楚电子：定增募资10亿元，用于智能切割头扩产等项目，推动公司在激光切割智能控制领域的技术发展。

定增动态

• 本期新增增发预案25例，募集金额265亿元，其中现金认购22例，资产认购3例。
• 本期成功发行案例20例，共募集资金226.5亿元，平均折价率16.6%，平均收益率12.8%。
• 2021年至今现金参与竞价定增74例，平均折价率16.5%，平均收益率10.6%。

并购重组市场

• 本期并购案例386例，涉及金额1646亿元，金额大幅上升。
• 计算机、传媒、化工等行业的并购活跃度较高，市场情绪持续回暖。
• 部分公司因碳中和概念而股价大幅上涨，如长源电力涨幅达45.8%。

股权激励与股份回购

• 本期有24家公司推出股权激励预案，其中盐津铺子、新开源、御家汇、胜蓝股份、艾迪精密等公司激励力度大且业绩要求高。
• 本期无重要股东增持5%以上。
• 本期有15家公司推出股份回购预案，回购金额上限合计101.1亿元，其中海尔智家、中国联通、用友网络等公司为回购金额上限前十名。

风险提示

• 再融资政策变动：可能影响定增市场的稳定性。
• 并购政策变动：可能对并购活动产生不确定性。

展望

随着市场风格逐步偏向中小市值，定增市场的吸引力将持续提升，尤其是在高折价的背景下，投资者可关注具有高成长性和低估值的公司，如盐津铺子和御家汇。同时，股权激励和股份回购等行为也可能为市场带来一定的投资机会。