20240922-东证期货-氧化铝周度报告_北方矿石供应少量恢复_广西氧化铝厂小规模复产_13页_4mb

氧化铝周度报告总结（2024年9月22日）

一、原料及成本端

上周国内矿石价格总体延续高位运行：

1. 国产矿石：

   • 山西58/5含税报价超720元/吨；
   • 河南58/5含税价格620-650元/吨；
   • 贵州60/6到厂含税价达580元/吨。
   • 山西部分矿山复产，河南复产进度将加快，但北方整体复产偏慢。
   • 南方环保趋严，贵州清镇露天矿全面停产。

2. 进口矿石：

   • 海运费高位，几内亚至中国Capesize船价稳定在28美元/吨左右。
   • 几内亚雨季影响发货，并伴治安问题，但已缓解。
   • 价格：几内亚45%min约75-76美元/吨；澳大利亚52%min约59-62美元/吨；黑山57%min约97-99美元/吨。

二、氧化铝现货市场

上周氧化铝现货价格上涨：

1. 国内现货：

   • 阿拉丁北方综合价4000-4080元/吨，环比涨40元；
   • 国产加权指数40665元/吨，环比涨53元；
   • 港口价4400-4500元/吨，环比涨125元。
   • 下游刚需补库带动成交量价提升，晋豫区域成交34万吨，加权价4069元；桂黔区域成交7万吨，加权价4044元。
   • 完全成本约2876元/吨，环比微增2元；利润约1091元/吨。

2. 进口氧化铝：

   • 报价延续上行，澳洲FOB报价高达572美元/吨。
   • 印度韦丹塔工厂事故暂未影响生产。

三、供需与库存

1. 供应端：

   • 广西龙州新翔因进口矿支持，产能接近满开（100万吨）。
   • 国内运行产能8755万吨，环比增70万吨，开工率842%。

2. 需求端：

   • 电解铝复产缓慢（如贵州黄果树推迟、双元铝业计划9月底投产），上周电解铝产能未变。
   • 当前矿石边际改善但空间有限，进口矿受限于几内亚雨季。

3. 库存情况：

   • 全国氧化铝库存328万吨，环比降89万吨。
   • 企业库存低位，与自备电及外销需求有关。
   • 港口及社会库存下降明显。
   • 上期所仓单96030吨，环比降1796吨。

四、价格走势与展望

氧化铝价格短期内预计维持偏强走势，基本面维持偏紧格局。

五、风险提示

国内矿石政策持续偏紧是主要风险因素。

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