20251022-五矿期货-贵金属日报_7页_770kb

2025年10月22日贵金属市场出现显著回调，沪金跌4.64%至945.44元/克，沪银跌4.86%至11285元/千克，COMEX黄金和白银分别报4137.70美元/盎司和48.05美元/盎司。短期价格快速上涨后叠加海外风险缓释，引发抛压。但宏观层面美联储仍处宽松周期初期，政策方向尚未明确，尤其新任主席人选未定，构成贵金属支撑因素。海外现货市场持续紧张，伦敦白银隐含租赁利率升至16.39%，COMEX白银库存降至15671吨，显示实物需求强劲。技术面看，黄金ETF持仓上升，SHFE黄金库存增加，市场资金沉淀增长，多头情绪仍在。尽管短期需盘整，但中长期驱动未改。策略上维持看多思路，建议等待企稳后逢低布局，沪金参考区间928-982元/克，沪银参考10962-11690元/千克。内外价差、持仓及成交量波动显示市场短期调整压力，但未改变上行趋势。