英文_Bernstein_欧洲科技_IT服务_2025年巴黎航展反馈_14页_828kb

欧洲技术/软件行业分析总结

根据报告，对Sopra Steria、Dassault Systèmes、OVHcloud等欧洲科技公司进行了分析，并结合巴黎航展的反馈信息，得出以下核心观点：

1. Sopra Steria增长潜力显著

   • 防务领域增长潜力巨大，尤其在指挥控制（C2）系统和反无人机解决方案方面表现突出。
   • 公司积极布局人工智能（AI）嵌入式系统、3D产品生命周期管理（PLM）等领域，欧洲航空与国防（A&D）业务仍是重要增长点。
   • 预计今年营收将逐季改善，评级“Outperform”，目标股价230欧元。

2. Dassault Systèmes平台推广面临挑战

   • 3DExperience平台在航空航天领域已获采用，但客户部署进度滞后于集团的产品路线图。
   • 公司内部流程转型和云迁移难度较大，限制了全面推广。未来评估将更详细分析这些问题。

3. 欧洲航空业承压

   • 空客产能不足导致生产率难以提升，行业需通过深度组织与流程改造实现可持续收益增长。
   • 欧洲主权云计算（EUCS）发展讨论复杂，但OVHcloud被视为云迁移趋势的良好载体。

4. Outsourced Engineering Services市场趋势

   • 原材料OEM企业积极降低设计与工程成本，Rolls-Royce等公司已在海外交付模式上取得进展。
   • 空客需进一步筛选供应商并引入新竞争者，如Wipro等IT公司。

5. 投资建议与目标价格

   • Sopra Steria、OVHcloud获“Outperform”评级，目标价格分别为230欧元、16欧元。
   • Dassault Systèmes短期承压，但长期潜力仍被看好，目标价48欧元。

报告指出，AI在制造工程中应用更广泛（如减少零件不合格率），但在设计工程领域的潜力尚未充分释放。