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计算机行业周报总结（2013年06月17日）

核心内容

本报告聚焦2013年6月3日至6月16日期间计算机行业的投资观点、行业动态及公司表现。核心观点是：管理软件厂商应专注于解决客户需求，而非过度关注“后周期”问题。产品能力与客户服务是管理软件行业的关键，技术如云计算和大数据并非当前首要任务。

主要观点

• 投资观点：管理软件应以解决客户实际问题为核心，而非依赖技术噱头。企业需通过信息集成等方式提供全面的IT解决方案，以增强客户粘性、降低客户获取成本。
• 行业表现：计算机设备和应用板块本周分别上涨-3.67%和-4.14%，整体优于沪深300和申万中小板，但逊色于申万创业板。
• 投资建议：维持对行业的“看好”评级，推荐组合包括远光软件、博彦科技、广联达、信雅达、御银股份等。
• 行业整合趋势：ERP和外包行业整合加速，软通动力或将私有化，博彦科技与欧创集团成立合资公司，东软集团开始重视外包业务，中广核与SAP合作推进清洁能源信息化。

关键信息

本周重点公司动态

• 远光软件：国电新疆基建内控项目启动，预计2012-2014年每股收益分别为0.62、0.81、1.05元，维持“买入”评级。
• 博彦科技：与欧创集团成立合资公司，切入汽车行业研发服务，预计2013-2015年收入分别为14.3、18.7、24.0亿元，维持“增持”评级。
• 航天信息：华迪公司展示应急管理信息化成果，预计2013-2015年每股收益分别为1.18、1.34、1.55元，维持“买入”评级。
• 神州泰岳：飞信业务中标金额达4亿元，农信通订单公告，预计2013年飞信运维业务收入与2012年相当，维持“增持”评级。
• 信雅达：兰州银行首台VTM上线，宁波银行流程银行项目确定，预计2013-2015年每股收益分别为0.51、0.67、0.85元，维持“增持”评级。
• 科大讯飞：拟收购启明科技，加强教育信息化。
• 银江股份：重大资产重组停牌。
• 荣之联：拟定增收购车网互联股份，预计车网互联2013-2016年净利润分别为6276万元、8312万元、1.09亿元、1.37亿元。

行业动态

• 信息安全受关注：斯诺登事件后，上千“可信合作伙伴”参与多个信息安全项目，包括收集通信记录、设备参数、利用软件漏洞等。北信源、启明星辰、美亚柏科、拓尔思等公司受到热议。
• 物联网大会召开：农业物联网、分布式存储、移动支付成为热点，谷歌收购Waze以加强社交和移动业务。
• 对日外包机会：人民币兑日元下跌7.1%，若日元贬值趋势弱化，建议关注对日外包股票：海隆软件、博彦科技、汉得信息、东软集团。
• IBM裁员：IBM计划全球裁员6000-8000人，耗资10亿美元，反映其业务调整趋势。

行业表现

• 计算机板块：整体表现优于沪深300和申万中小板，但低于申万创业板。
• 涨幅前五名：神州泰岳（29.2%）、长亮科技（13.6%）、迪威视讯（11.9%）、四维图新（11.6%）、中海达（11.2%）。
• 跌幅前五名：浪潮软件（-17.0%）、星网锐捷（-15.7%）、中海科技（-15.1%）、华东电脑（-13.7%）、软控股份（-13.6%）。

投资建议

• 推荐公司：远光软件、博彦科技、广联达、信雅达、御银股份。
• 推荐逻辑：基于公司业务拓展、订单落地、技术实力及未来增长潜力，这些公司均具备较强的投资价值。

附录：重点公司估值表

总结

本报告强调管理软件厂商应以解决客户需求为核心，而非盲目追逐技术热点。同时，行业整合加快，对日外包、信息安全、物联网等领域值得关注。推荐组合涵盖多个细分领域，涵盖硬件、软件、服务等方向，整体行业表现优于大盘，但需警惕估值泡沫。