20210906-财信证券-计算机行业月度报告_板块分化有所改善_重申实体赋能重要性_10页_821kb

计算机行业月度报告总结

核心内容概述

本报告为2021年9月6日发布的计算机行业月度分析，涵盖市场表现、国内软件行业发展趋势、投资观点及行业重大资讯等内容。报告指出，尽管8月计算机板块整体表现偏弱，但板块内部分化有所改善，估值差异缩小，部分高成长细分领域表现突出。同时，行业整体保持良好增长态势，政策支持和技术创新成为重要驱动力。

主要观点

• 市场表现：
  8月计算机板块整体表现偏弱，申万计算机指数下跌4.33%，在申万一级行业中排名第14位。板块内部分化明显，计算机设备指数上涨1.96%，而软件开发与IT应用指数则分别下跌3.34%和0.92%。
  A股申万计算机行业270只股票中，133只上涨，136只下跌，1只持平。涨幅前五的股票为卫士通、龙软科技、和达科技、铜牛信息和维宏股份；跌幅前五的股票为蓝盾股份、华宇软件、虹软科技、金山办公和润和软件。

• 估值情况：
  截至2021年8月31日，计算机板块整体法估值（TTM）为50.38倍，中位数估值为49.40倍，分别位于历史后48.54%和33.15%分位。相对沪深300指数的估值（中位数）为2.04倍，较上月提高，高于历史中位数。

• 行业趋势：
  2021年1-7月，我国软件和信息技术服务业收入持续快速增长，利润总额增速有所放缓。细分领域如云计算、大数据服务、集成电路设计等保持较高景气度，信息技术服务增速领先。
  东部地区软件业务收入增长较快，主要软件大省（如北京、广东、江苏等）均保持两位数增长，合计收入占全国比重达74.6%。

• 投资建议：
  鉴于政策导向“脱虚向实”，建议关注具备数据获取、处理、存储、利用和保护能力的公司或平台企业，如海康威视、金山办公、广联达、用友网络、奇安信、中科创达、深信服。维持行业“同步大市”评级。

关键信息

重点股票估值表现

重点事件与资讯

• 百度 Apollo：启动北京城市副中心自动驾驶运营路线，首批开放22个站点，总里程超50公里。
• 谷歌与微软：承诺未来五年分别投资超过100亿和200亿美元加强网络安全工作。
• IBM：发布首款7纳米AI芯片Telum，集成225亿个晶体管，性能提升超40%。
• 吉利工业互联网平台：正式发布Geega平台，涵盖流程、离散等全领域，助力制造业数字化转型。
• 微软 Teams：商业用户将支持匿名加入美国国防部会议，分三阶段实施。
• Windows 11：将于2021年10月5日上市，是Windows 10发布后的首次重大升级。
• 特斯拉 D1 芯片：用于数据中心训练AI模型，具备1024千兆处理能力。
• 深度学习国际标准：由ITU-TF.748.12发布，是中国信通院和百度联合牵头完成的首个全球标准。

风险提示

• 技术发展不及预期
• 行业需求不及预期
• 政策不及预期

投资评级说明

总结

本报告指出，尽管8月计算机板块整体表现偏弱，但板块内部分化有所改善，估值差异收窄，行业整体保持增长态势。政策导向“脱虚向实”与技术赋能（如AI、大数据）成为未来驱动因素。建议关注具备数据处理能力的龙头企业，如海康威视、金山办公等。同时，全球科技巨头在网络安全、AI芯片、操作系统等领域的布局也为行业带来新的机遇。