20230129-YY评级-中资美元债双周报——23年第3-4周_7页_346kb

中资美元债双周报——23年第3-4周总结

核心内容概览

本期报告涵盖了2023年1月16日至1月27日期间中资美元债的全球债市行情、一级发行情况、二级成交情况及评级调整信息。整体来看，市场表现相对平稳，部分高收益债券成交价格较低，而美国国债收益率回落及债务警报的发布对市场情绪产生了一定影响。

主要观点

全球债市行情

• 美国国债收益率回落：10年期美国国债收益率在1月18日跌至3.37%，为2022年9月以来的最低水平，表明加息政策开始显现效果。
• M2下降：数据显示2022年12月M2已经开始下降，显示美国经济活动放缓。
• 债务警报拉响：美国财长耶伦于1月19日宣布联邦政府未偿还债务达到上限，财政部将进入“暂停发债期”至6月5日。
• 美联储加息预期放缓：市场普遍预计美联储将在即将召开的货币政策会议上放缓加息步伐，从50个基点降至25个基点。

一级发行情况

• 发行规模：本期共发行49只美元债，涉及10个债务主体，合计发行额为11.64亿美元。
• 主要发行主体：农业银行、上海金茂投资管理集团有限公司和香港中华煤气是发行规模超过1亿美元的主体。
• 息票水平：天风证券发行0.03亿美元债券，息票率为6.7%。其余主体发行息票率均在6%以下。
• 行业分布：地产和银行是本期发行的主要行业，而信息技术、产业控股、电子和城投等行业的发行量显著减少。

二级成交情况

• 成交额较高的主体：阿里巴巴、恩智浦、腾讯控股、台积电和拼多多是本期成交额最高的前五大主体。
• 高收益债券成交情况：Prosus、碧桂园、世纪互联、中骏集团和华融国际是高收益债券成交额最高的主体。
• 成交价格较低的债券：成交价格最低的20只债券主要涉及当代置业、正荣、恒大、奥园等房地产公司。其中，当代置业、正荣和恒大美元债的成交价格低于10美元，而奥园、力高、佳兆业、花样年和弘阳的最低成交价格在10-20美元之间。
• 恒大美元债成交：恒大美元债在11美元附近成交了105.9万美元。

评级调整情况

• 无评级下调：本期没有出现评级下调的情况。
• 展望调整至负面：神州租车和世纪互联的信用展望被调整至“负面”。

关键信息汇总

全球债市

• 10年期美国国债收益率降至3.37%，为2022年9月以来最低。
• 美国政府债务警报拉响，财政部将暂停发债至6月5日。
• 市场预期美联储将放缓加息步伐，从50个基点降至25个基点。
• 亚洲美元债指数波动不大，其中巴克莱亚洲美元投资级债券指数和高收益级债券指数分别变动0.72点和1.33点。

一级发行

• 发行规模：合计11.64亿美元。
• 主要发行人：农业银行、上海金茂投资管理集团有限公司、香港中华煤气。
• 息票率：天风证券发行的债券息票率为6.7%，其余主体发行息票率均低于6%。
• 行业分布：地产和银行为主要发行行业，其他行业发行量明显减少。

二级成交

• 成交额最高的主体：阿里巴巴、恩智浦、腾讯控股、台积电、拼多多。
• 高收益成交额最高的主体：Prosus、碧桂园、世纪互联、中骏集团、华融国际。
• 最低成交价格：当代置业、正荣、恒大美元债成交价格低于10美元，奥园、力高、佳兆业、花样年、弘阳在10-20美元之间。
• 恒大美元债：在11美元附近成交了105.9万美元。

评级变动

• 无评级下调：本期无任何主体被下调评级。
• 展望调整：神州租车和世纪互联的信用展望被调整至“负面”。

结构总结

全球债市动态

• 美国国债收益率回落，加息政策显现效果。
• 美国政府债务警报拉响，将暂停发债至6月5日。
• 市场预期美联储将放缓加息步伐。

一级发行情况

• 合计发行额11.64亿美元，涉及10个主体。
• 农业银行、上海金茂投资管理集团有限公司、香港中华煤气为发行规模较大的主体。
• 天风证券发行息票率为6.7%，其余主体均低于6%。
• 地产和银行为主要发行行业，其他行业发行量收缩。

二级成交情况

• 成交额最高的前五大主体为互联网和电子行业的公司。
• 高收益债券成交额最高的前五大主体为Prosus、碧桂园、世纪互联、中骏集团、华融国际。
• 成交价格最低的债券主要涉及当代置业、正荣、恒大等房地产公司。
• 恒大美元债在11美元附近成交，显示市场对其信心不足。

评级调整

• 本期无评级下调。
• 神州租车和世纪互联的信用展望被调整至“负面”，显示其未来信用风险增加。