20260717-瑞达期货-硅锰市场周报_需求疲软库存压制_硅锰预计震荡偏弱_13页_1mb

硅锰市场周报总结（2026.07.17）

核心内容概览

本周硅锰市场整体呈现震荡偏弱态势，受需求疲软与库存高企影响，价格承压。同时，成本支撑减弱，主产区亏损，企业生产积极性不高。期货市场持仓量减少，月差小幅抬升，显示市场情绪偏谨慎。

主要观点

1. 市场行情回顾

• 硅锰期货震荡运行：主力合约周内波动加剧，主要受供给收缩预期、需求下滑及库存压力影响。
• 基本面偏弱：供应端仍较宽松，需求端铁水产量持续下滑，锰矿价格偏弱，成本支撑边际松动。
• 现货利润低迷：内蒙古硅锰现货利润为-57元/吨，宁夏为-325元/吨，主产区亏损严重，企业减产意愿增强。

2. 期货市场动态

• 持仓量减少：截至2026年7月17日，锰硅期货持仓量为697,579手，周环比减少21,842手。
• 跨期价差小幅抬升：9-11合约月价差为-34元/吨，周环比增加6元/吨。
• 仓单量下降：截至7月17日，全国仓单数量为75,140张，周环比减少1,988张。
• 硅铁合约价差回落：硅锰硅铁主力合约价差为38元/吨，周环比减少42元/吨。

3. 现货市场表现

• 内蒙古硅锰价格微涨：FeMn68Si18出厂均价报5,750元/吨，周环比增加20元/吨。
• 基差扩大：内蒙古硅锰基差报-70元/吨，周环比扩大58元/吨，显示现货价格与期货价格差距拉大。

4. 供应与需求情况

• 供应小幅减少：全国硅锰开工率为30.75%，较上周下降0.29%；日均产量24,625吨，环比减少580吨。
• 需求持续低迷：五大钢种硅锰周需求量为117,407吨，环比减少2.79%；全国硅锰产量为172,375吨，环比减少2.30%。

5. 库存高企

• 全国库存量增加：截至7月16日，全国硅锰库存量为422,200吨，环比增加19,500吨。
• 区域库存差异：内蒙古库存50,200吨（+1,500），宁夏库存316,000吨（+10,000），广西、贵州、山西等地库存略有波动。
• 库存天数上升：2026年6月全国硅锰库存天数为16.88天，环比增加0.97天，同比增加1.39天。

6. 成本与电价变化

• 锰矿价格下降：截至7月17日，天津港澳洲Mn46%锰矿均价报35.95元/吨度，周环比减少。
• 电价稳定：宁夏电价为0.415元/千瓦时，周环比持平；内蒙古电价为0.41元/千瓦时，周环比减少0.01元/千瓦时。

7. 锰矿库存与发运情况

• 港口库存增加：截至7月10日，天津港锰矿库存为592.1万吨，环比增加0.37%，同比增加57.5%。
• 发运与到货量变化：发运量为65.56万吨，环比增加0.3万吨；到货量为47.72万吨，环比减少0.16万吨。

8. 铁水产量延续下滑

• 日均铁水产量减少：截至7月17日，日均铁水产量为239.21万吨，周环比减少2.06万吨，同比减少3.23万吨。
• 钢招落地支撑期价：主流钢厂招标采购价基本符合市场预期，对期价形成一定底部支撑。

关键信息汇总

技术面分析

• 周K线：硅锰期货运行于MA5与MA10之间，短期行情预计震荡偏弱。
• 成本支撑：锰矿价格偏弱，但电价略有变化，成本底部支撑有所上移。
• 库存压制：高库存持续限制价格上行空间，市场面临较大的去库存压力。

风险提示

• 需求疲软：五大钢种硅锰需求量持续下滑，铁水产量下降，拖累市场情绪。
• 成本端承压：锰矿价格持续走低，叠加电价波动，成本支撑减弱。
• 库存高企：库存天数增加，市场面临较大的去库存压力，价格承压明显。

机构简介

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