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中辉农产品日度研究报告总结（2026.8.12）

核心内容概览

本报告为中辉期货研究院发布的农产品日度研究报告，涵盖豆粕、菜粕、棕榈油、豆油、菜油、棉花、红枣及生猪等品种的市场分析与操作建议。报告主要从价格走势、供需变化、天气影响、库存情况及市场情绪等方面展开分析，并提出短线操作策略及风险提示。

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主要品种分析

豆粕

• 核心观点：止跌反弹
• 主要逻辑：
  • 美豆未来一到两周降雨良好，削弱市场看多人气。
  • 8月进入美豆确产阶段，市场交投谨慎。
  • 国内豆粕供应短期充足，难以支撑盘面。
  • 短线反弹，关注美豆天气及单产评估。
• 价格：主力日收盘为3140元/吨，全国均价为3100.53元/吨，张家港现货为3000元/吨。
• 基差：豆粕01基差-140元/吨，05基差167元/吨，09基差-92元/吨。
• 跨期价差：豆粕5-1价差-307元/吨，9-5价差259元/吨，1-9价差48元/吨。
• 仓单：豆粕仓单为25100手，环比增加4500手。

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菜粕

• 核心观点：短期震荡
• 主要逻辑：
  • 台风白海豚登陆，影响沿海水产养殖，抑制菜粕表现。
  • 加拿大油菜籽生长条件良好，供应稳定。
  • 国内需求虽处旺季，但无明显增量驱动。
  • 短期震荡加剧，关注天气及单产评估。
• 价格：主力日收盘为2305元/吨，全国均价为2413.16元/吨，南通现货为2320元/吨。
• 基差：菜粕01基差129元/吨，05基差95元/吨，09基差55元/吨。
• 跨期价差：菜粕5-1价差42元/吨，9-5价差15元/吨，1-9价差-74元/吨。
• 库存：全国菜粕库存28.42万吨，较上周减少2.19万吨。

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棕榈油

• 核心观点：短线反弹
• 主要逻辑：
  • 原油上涨及马棕榈油出口数据改善，提振市场看多人气。
  • 国内进口盘面利润打开，买船增加，供应充足。
  • 8月国际基本面较7月改善，国内短期偏多震荡。
• 价格：主力日收盘为9442元/吨，全国均价为9425元/吨，广州现货为9220元/吨。
• 基差：棕榈油01基差-475元/吨，05基差-1470元/吨，09基差-2020元/吨。
• 库存：周度商业库存86.56万吨，环比增加3.48万吨。
• 关注点：美伊局势、马棕榈油出口情况。

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豆油

• 核心观点：短线反弹
• 主要逻辑：
  • 原油及棕榈油上涨，带动豆油走势。
  • 美豆确产阶段，市场谨慎。
  • 国内豆油库存小幅回落，金九银十备货季来临，现货支持增加。
• 价格：主力日收盘为9442元/吨，全国均价为9425元/吨，广州现货为9220元/吨。
• 关注点：美豆天气、原油及棕榈油走势。

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菜油

• 核心观点：短线反弹
• 主要逻辑：
  • 加籽、原油及棕榈油上涨，带动菜油走势。
  • 国内菜油库存环比小幅增加，供应改善但偏紧局面未扭转。
  • 现货基差偏强，短期偏多，关注前高技术阻力。
• 价格：主力日收盘为9442元/吨，全国均价为9425元/吨。
• 关注点：加籽单产评估、原油及棕榈油表现。

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棉花

• 核心观点：偏强震荡
• 主要逻辑：
  • 美棉生长良好，但持续高温维持市场炒作。
  • 新疆高温支撑盘面升水，但需警惕发酵风险。
  • 需求端淡季，秋冬订单未启动，纺企心态谨慎。
• 价格：CF2609收盘16260元/吨，CF2701收盘12680元/吨。
• 库存：全国棉花商业库存234.76万吨，环比下降13万吨。
• 关注点：新疆高温影响、秋冬订单预期、美棉干旱率。

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红枣

• 核心观点：宽幅震荡
• 主要逻辑：
  • 新疆产区坐果情况良好，三茬果阶段生长稳定。
  • 库存去化加快但同比偏高，短期维持底部震荡。
  • 仍有小幅升温，盘面或有炒作空间。
• 价格：CJ2609收盘7850元/吨，CJ2701收盘8340元/吨。
• 库存：36家样本企业库存10310吨，环比减少110吨。
• 关注点：新疆新一轮高温、库存去化节奏。

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生猪

• 核心观点：警惕回调
• 主要逻辑：
  • 上旬出栏进度偏慢，中旬将面临积压大猪释放压力。
  • 高温抑制需求，但价格低位支撑屠宰量。
  • 下旬预计进入开学前备货行情，短期驱动有限。
  • 近月合约升水反弹，但需谨慎看待上方空间。
• 价格：lh2609收盘11405元/吨，lh2701收盘12680元/吨。
• 出栏量：全国出栏量274987头，环比增加1328头。
• 关注点：中旬出栏压力、开学前备货、价格回调风险。

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关键信息汇总

品种	价格走势	供应情况	需求情况	风险提示
豆粕	短线反弹	供应充足	需求未明显改善	天气变化、单产评估
菜粕	短期震荡	供应尚可	需求有限	台风影响、加籽天气
棕榈油	短线偏多	供应充足	基本面改善	原油波动、出口情况
豆油	短线反弹	库存小幅回落	备货季来临	美豆天气、原油走势
菜油	短线反弹	供应略改善	现货基差偏强	加籽单产、原油表现
棉花	偏强震荡	高温支撑	需求未好转	天气升水、订单预期
红枣	宽幅震荡	坐果良好	库存去化加快	高温影响、库存水平
生猪	警惕回调	出栏节奏调整	高温抑制需求	中旬出栏压力、价格波动

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风险提示

• 本报告对期货品种设置“★”关注等级（1-3级），红色（★）代表多头占优，绿色（★）代表空头占优，仅反映当前市场多空力量对比，不预示未来价格方向。
• 关注等级和颜色标注仅为市场活跃度、波动特征或事件敏感性的客观观察维度，不构成投资建议或未来表现保证。
• 投资者需独立判断并承担风险。

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免责声明

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