20141107-广发证券-环保行业_数千亿燃煤工业锅炉改造市场即将启动_16页_829kb

环保Ⅱ行业总结

核心内容

燃煤工业锅炉作为我国重要的能源转换设备，已成为大气污染的主要来源之一。为应对这一问题，发改委、能源局、环保部等七部委联合发布《燃煤锅炉节能环保综合提升工程实施方案》，推动燃煤工业锅炉的节能环保改造。

主要观点

• 燃煤工业锅炉问题突出：我国燃煤工业锅炉占总量的80%以上，年耗煤量约7亿吨，占全国煤炭消费量的18%左右。其平均容量小、设备落后、运行效率低、污染排放强度高，成为雾霾治理的重要战场。
• 改造市场潜力巨大：根据《方案》目标，预计到2018年，推广高效锅炉50万蒸吨，淘汰落后燃煤锅炉40万蒸吨，完成节能改造40万蒸吨。由此测算，2015-2018年燃煤工业锅炉改造市场可达4500亿元，运营市场超过3750亿元。
• 清洁化与替代化是关键：提高燃煤效率和清洁度是实现节能减排的主要方式，包括清洁煤技术、锅炉优化燃烧、脱硫除尘等；同时推广天然气、生物质等替代燃料。
• 行业重点发展方向：推动高效锅炉产业化、燃料结构优化、系统运行水平提升和污染治理水平加强。

关键信息

一、行业现状

• 截至2012年底，全国在用工业锅炉46.7万台，总容量178万蒸吨。
• 平均单台容量仅为3.8吨/小时，其中2吨/小时以下锅炉占比达66.5%。
• 10吨/小时以下锅炉大多未安装环保设备，污染物排放强度大，成为大气污染的重要来源。

二、政策目标

• 推广高效锅炉：到2018年推广50万蒸吨，市场占有率提升至40%。
• 淘汰落后锅炉：到2015年底，京津冀及周边地区地级及以上城市建成区全部淘汰10吨/小时及以下燃煤锅炉；到2017年，基本淘汰10吨/小时及以下燃煤锅炉。
• 节能改造：完成40万蒸吨燃煤锅炉节能改造，平均运行效率提高6个百分点，形成年节能4000万吨标煤的能力。
• 污染物减排：减排烟尘100万吨、二氧化硫128万吨、氮氧化物24万吨。

三、改造市场测算

四、主要技术路线

• 清洁煤技术：推广洗选煤，提高燃煤品质，采用高效燃烧技术。
• 环保设备加装：10吨/小时及以上锅炉需安装高效脱硫、除尘设施；20吨/小时及以上锅炉应安装在线监测装置。
• 燃料替代：在燃气管网覆盖区域推广燃气锅炉，其他区域可采用生物质、电能等替代方式。

五、重点关注企业

• 清洁煤技术：亿利能源、科达洁能、天地科技
• 环保设备商：燃控科技、龙源技术、龙净环保、雪迪龙
• 生物质供热：生物质供热行业龙头公司
• 燃气分销商：陕天然气、国新能源、金鸿能源

风险提示

• 政策推进力度不及预期
• 下游用户因经济性考虑执行力度低于预期

附录：实施方案要点

• 指导思想：以保障锅炉安全经济运行、提高能效、减少污染为目标，建立政府引导、企业主体、市场驱动的工作机制。
• 基本原则：企业为主体，政府引导；标准驱动，加强监管；重点突破，系统提升。
• 实施内容：
  • 推广高效锅炉，淘汰落后锅炉。
  • 实施节能改造，提升系统运行效率。
  • 强化污染治理，推动燃料结构优化。
  • 推进锅炉节能环保产业化，完善法规标准，加大资金投入，强化监督管理。

图表索引

• 图1：方案2018年主要目标
• 图2：燃煤工业锅炉耗煤占比
• 图3：2吨/小时以下锅炉占比
• 图4：工业锅炉运行效率提升空间
• 图5：工业锅炉污染排放将超越电力行业
• 图6：工业锅炉单位耗煤排放强度
• 图7：燃煤污染治理技术路线
• 图8：节能减排涉及投资标的简图

行业评级

• 行业评级：买入
• 报告日期：2014-11-07

分析师信息

• 郭鹏、沈涛、安鹏、郑思恩为本报告撰写人员，提供行业研究与投资建议。