20221230-东证期货-综合晨报_2023年将调整部门商品进出口关税_13页_669kb

2023年商品及金融市场总结

核心内容概述

2023年将是中国经济逐步复苏的重要一年，市场焦点转向扩大内需与复苏交易。本文主要围绕金融及商品市场进行分析，涵盖股指期货、黑色金属、有色金属、能源化工、农产品等板块的市场动态及投资建议。

主要观点

金融市场

• 股指期货：随着后疫情时代的到来，市场预期改善，股指从估值、盈利及风险偏好三方面均有修复空间，预期收益率将转正。短期走势或有震荡，建议逢低布局多单。
• 政策导向：2023年积极的财政政策将加力提效，重点在于完善税费政策、优化支出结构、增强区域财力平衡等，为经济复苏提供支持。
• 就业与消费：政府将强化就业政策，推动消费复苏，重点在汽车、家电、家居等传统消费领域，同时加快新型消费发展。

商品市场

黑色金属

• 煤炭：2023年4月1日起恢复煤炭进口税率，税率在3%-6%之间，主要影响俄罗斯、蒙古等国的出口成本，短期内市场震荡为主。
• 螺纹钢/热轧卷板：成材库存增加，春节前累库预期增强，短期钢价偏强但存在回调风险，建议逢高关注5-10反套。
• 焦煤/焦炭：炼焦煤市场稳弱运行，焦炭短期震荡，短期05合约走势不明朗，建议观望或偏空。

有色金属

• 铝：国内电解铝社会库存增加，铝价震荡偏弱。2023年出口关税提高，对铝价影响有限，短期建议观望或偏空。
• 工业硅：硅料价格已出现拐点，预计明年价格大幅下跌，但厂商仍有一定盈利空间。硅料投产高峰期与工业硅投产计划错位，或引发工业硅上涨行情。
• 铜：铜精矿加工费维持稳定，短期铜价承压，建议轻仓做空。国内供需双弱，宏观预期反复，需关注春节前后累库压力。

能源化工

• 原油：油价维持震荡走势，EIA数据显示库存小幅上升，汽油库存下降，战略石油储备继续减少。短期维持震荡，建议关注供需变化。
• PTA：下游需求疲软，库存增加，PTA价格面临压力。若节后需求未明显改善，可逢高布空05合约。

农产品

• 豆粕：国内豆粕成交清淡，库存增加，受阿根廷大豆销售加快及美国加工能力提升影响，美豆及豆粕期价或持续获得支撑。
• 生猪：猪价受疫情及消费预期影响波动较大，短期市场担忧消费不及预期，建议观望，中长线逢高做空。
• 玉米：玉米期价因消费预期改善而反弹，但现货市场购销清淡，价格以稳为主，年后仍有下跌空间，建议逢高轻仓试空。

关键信息汇总

金融要闻

• 2023年积极财政政策加力提效，重点在于完善税费支持、优化支出结构、区域财力均衡。
• 商务部推动消费复苏，支持新能源汽车、绿色智能家电下乡及以旧换新。
• 人社部强调就业优先政策，推动财政、货币政策与就业政策衔接。

商品要闻

• 煤炭：2023年4月1日起恢复实施税率，对俄罗斯、蒙古等国出口成本影响较大。
• 铝：2023年1月1日起提高铝和铝合金出口关税，国内出口量下降，对铝价影响有限。
• 工业硅：硅料价格下行，硅片市场竞争加剧，工业硅需求或因硅料投产高峰期错位而上涨。
• 铜：铜精矿加工费维持稳定，短期铜价承压，建议轻仓做空。
• PTA：下游需求疲弱，库存增加，若节后需求未改善，建议逢高布空。
• 豆粕：阿根廷大豆销售加快，美国加工能力提升，支撑豆粕期价。
• 生猪：猪价受疫情及消费预期影响波动，建议观望，中长线逢高做空。
• 玉米：玉米期价反弹，但现货市场购销清淡，年后仍有下跌空间，建议逢高轻仓试空。

投资建议汇总

期货走势评级体系