20181118-天风证券-传媒行业研究周报_一周观点_风格继续扩散到普涨_积极把握做多窗口上次评级_强于大市_28页_4mb

报告摘要

上周传媒板块指数上涨 10.74%，在所有行业板块中排名第二，呈现普涨态势。A股、美股和港股均有所上涨，其中电广传媒、艾格拉斯、科达股份等个股涨幅居前，而完美世界、中国电影、华策影视涨幅相对较小。

政策利好驱动上涨：国家对民企的支持政策，如质押、贷款、并购重组等，成为传媒板块上涨的重要驱动力。证监会发文简化重组信批要求，进一步提振市场情绪。
传媒基本面利空未完全出尽：尽管市场出现上涨，但内容监管仍趋严，板块基本面利空尚未完全释放，需谨慎甄别个股基本面差异。
投资策略：建议继续把握“超越行业成长”的机会，选择具备优质基本面及低估值的标的。选股可遵循两条主线：
- 平台类龙头：如东财、万达、芒果等，流通性好、稀缺性强；
- 超跌弹性标的：如凯撒文化、宝通科技、完美世界、三七互娱、游族网络、迅游科技、慈文传媒、华策影视、唐德影视等，根据市场情绪灵活操作。
行业风险提示：需警惕外部经济政治环境变化、行业增速放缓、文化内容监管趋严以及商誉减值风险。

平台类龙头：东财、万达、芒果超媒
超跌弹性标的：
- 游戏：凯撒文化、完美世界、三七互娱、游族网络、迅游科技
- 电视剧：慈文传媒、唐德影视、华策影视
- 电影：万达电影、横店影视、光线传媒
- 营销：分众传媒、思美传媒、华扬联众、蓝标
- 阅读：平治信息、掌阅科技
- 版权保护：视觉中国
- 网络安全：三六零
- 出版：长江传媒、中南传媒、凤凰传媒、中文传媒
- 广电：明珠、华数、电广、浙数文化、人民网、新华网
- 体育：中体产业、宝通科技（《三国志M》在韩国IOS畅销榜排名第一）