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文档总结

核心内容概述

本报告由中邮证券研究所发布，内容涵盖宏观研究、行业研究、金融研究、医药研究、固收研究、策略研究等多个领域，同时附有分析师信息、投资评级标准、免责声明及公司简介等。整体聚焦于当前中国金融市场的运行状况、政策导向、行业动态及投资建议。

主要观点与关键信息

一、宏观研究

1. 货币政策：

   • 央行强调保持货币政策稳定性，以适度的货币增长支持经济高质量发展。
   • 2021年上半年货币政策力度已基本回归疫情前常态。
   • 6月末M2同比增长8.6%，社会融资规模存量同比增长11%。
   • 信贷结构持续优化，普惠小微贷款和制造业中长期贷款余额同比增速分别为31%和41.6%。
   • 人民币汇率保持基本稳定，6月末人民币汇率指数报98.00，较上年末升值3.3%。

2. 流动性与市场利率：

   • SHIBOR利率在正常水平波动，1个月SHIBOR报2.27%，较前一日下行0.80个基点。
   • 中债国债收益率曲线2年期上行6BP至2.52%，SKY_10Y上行5BP至2.86%。
   • 贷款加权平均利率为4.93%，创历史新低，企业贷款利率下降0.06个百分点。

二、行业研究

1. 金融行业：

   • 外资机构积极谋求在中国设立券商，如渣打银行已获证监会受理设立“渣打证券（中国）有限公司”。
   • 全球一流投行如瑞银、高盛等持续加大在华合资公司持股。

2. 医药行业：

   • 新冠变异毒株“拉姆达”在30国出现，感染病例数占全球总量的31%，传染性增强，对疫苗耐药性更强。
   • 专家建议继续推进疫苗接种，同时保持防疫措施，如戴口罩、保持社交距离。
   • 建议关注疫苗相关个股：复星医药、智飞生物、康泰生物、沃森生物。

3. TMT行业：

   • 广东省发布“十四五”规划，提出2025年新一代电子信息产业营收达6.6万亿元。
   • 重点发展半导体及集成电路全产业链，以广州、深圳、珠海为核心。
   • Gartner预测2021年全球5G网络基础设施市场收入增长39%，达191亿美元。

三、固收研究

1. 央行操作：
   • 8月9日央行开展100亿元逆回购操作，以维护流动性合理充裕。
   • 利率债市场收益率整体上行，信用债收益率亦有上行趋势。
   • Shibor利率涨跌互现，隔夜Shibor报2.2120%，上行35.30个基点。

四、策略研究

1. 短期市场观点：

   • 大盘以弱势震荡为主，成长性指数表现优于大盘。
   • 成交量基本持平，两市个股涨多跌少，赚钱效应较好。
   • 市场情绪一般，封板成功率67.59%，处于平均水平。
   • 大盘估值仍处合理区间，中小盘性价比优于大盘。

2. 行业建议：

   • 有色、建筑材料板块估值较低，ROE盈利一致性预期较高。
   • 机械设备、通信等科技板块估值处于历史低位，随着经济恢复及国家政策支持，参与性价比高。

五、昨日要闻

1. 新股发行：

   • 中国电信8月9日申购，预计募资541.59亿元，将成为A股第五大IPO。
   • 普冉股份、金鹰重工、格科微等多只芯片概念股本周发行，其中普冉股份若上市首日涨幅达135%，中一签可赚十万元。

2. 市场事件：

   • 上交所300ETF购8月5000合约出现乌龙指，单笔亏损约120万元。
   • 华铁应急因财务造假被上交所监管。
   • 泽平宏观建议货币政策结构性宽松，财政政策发力新基建。

投资评级标准

• 股票投资评级：

  • 推荐：涨幅高于沪深300 20%以上；
  • 谨慎推荐：涨幅高于沪深300 10%~20%；
  • 中性：涨幅介于沪深300 -10%~10%；
  • 回避：涨幅低于沪深300 10%以上。

• 行业投资评级：

  • 强于大市：涨幅高于沪深300 5%以上；
  • 中性：涨幅介于沪深300 -5%~5%；
  • 弱于大市：涨幅低于沪深300 5%以上。

• 可转债投资评级：

  • 推荐：涨幅高于中信标普可转债指数10%以上；
  • 谨慎推荐：涨幅高于中信标普可转债指数5%~10%；
  • 中性：涨幅介于中信标普可转债指数-5%~5%；
  • 回避：涨幅低于中信标普可转债指数5%以上。

分析师信息

• 首席分析师：程毅敏（SAC登记编号：S1340511010001）
• 分析师：郭惊华（SAC登记编号：S1340521050001）、魏大朋（SAC登记编号：S1340521070001）
• 研究助理：王文颢（SAC登记编号：S1340121070021）

免责声明

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公司简介

• 中邮证券成立于2002年9月，注册资本50.6亿元人民币。
• 为中国邮政集团有限公司绝对控股的证券类金融子公司。
• 经营范围涵盖证券经纪、自营业务、投资咨询、基金销售、资产管理、承销保荐、财务顾问等。
• 在全国多个省市设有分支机构，提供多样化的证券服务。

业务简介

• 证券经纪业务：提供多种委托方式，包括现场、自助终端、电话、互联网、手机等。
• 证券自营业务：使用自有资金进行权益类和固定收益类投资。
• 证券投资咨询业务：为客户提供市场分析、预测及投资建议。
• 基金销售业务：代理发售各类基金产品，办理申购、赎回等业务。
• 证券承销与保荐业务：为客户提供上市承销与保荐服务。
• 财务顾问业务：提供与证券交易、投资相关的财务顾问服务。