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中国汽车行业报告摘要

报告标题

中国汽车行业 - 6月强劲表现为下半年提供信心
日期：2023年7月24日

关键发现

1. 整体表现

• 中国汽车批发与零售销量在2023年上半年均实现增长，其中新能源汽车（NEV）增长尤为显著，市场份额持续提升。
• 2023年6月零售和批发量分别同比增长2%和9% (批发量1-6月累计2% YoY)，市场呈现积极信号。

2. 新能�车表现

• NEV市场：6月批发销量达到历史最高水平，累计零售与批发复合增长达+40% YoY。
• 细分市场：比亚迪持续领跑，6月批发量同比增加89%，6月零售销量同比增加78%。
• 区域表现：一线及新一线城市是NEV增长主力，上海、北京、深圳居NEV零售销量前列。

3. 竞争格局

• 本土品牌：吉利、长城、比亚迪、广汽等在销量与市场份额方面取得较好成绩。
• 外国品牌：德系、美系、日系面临压力，部分品牌如宝马、奔驰仍保持领先地位，但增速放缓。

4. 行业趋势

• 国产品牌：中国品牌市场份额持续上扬，逼近50%。
• 政策驱动：一线城市新能源车配额限制与出口政策显著影响行业发展。
• 电动化进程加速：微型电动车销售下滑，中大型车型占比提升；PHEV增速超过BEV。

关键数据概览

投资者展望

• 国内汽车市场右：建议关注库存+价格战风险
• 新能源汽车行业：维持“OUTPERFORM”评级，看好BEV远程合作策略
• 竞争格局：中国品牌崛起势头不可阻挡，合资车企面临严重压力

风险提示

• 价格战可能导致短期业绩下滑
• 中国经济复苏不均、汽车出口受全球需求影响。
• 政策变动风险（如补贴退坡）

分析师认证与声明
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