20181120-华创证券-机械设备行业重大事项点评_美国出口管制趋严_倒逼国货当自强_6页_588kb

机械设备行业重大事项点评总结

核心内容

美国商务部工业安全署（BIS）近期发布了一项针对关键技术和相关产品的出口管制框架，并开始面向公众征询意见。该框架涵盖了14个前沿科技领域，包括生物技术、AI和机器学习技术、PNT技术、微处理技术、先进计算技术、数据分析技术、量子信息和传感技术、物流技术、增材制造、机器人、脑机接口、高超音速空气动力学、先进材料和先进监控技术。一旦该框架正式实施，中国将不可避免地受到影响。

此次出口管制被视为美国贸易摩擦升级的一部分，旨在遏制中国通过技术引进、消化、吸收和再创造来实现技术赶超。尽管对现有业务影响有限，但对长期技术发展路径形成挑战，从而倒逼国内企业加强自主研发能力。

主要观点

• 出口管制的背景与目的：美国通过出口管制来维护其技术领先地位和国家安全，该框架虽未明确限制出口国家，但中国将受到直接影响。
• 对国内企业的影响：虽然短期可能对某些行业造成一定压力，但长期来看有助于推动中国在关键领域建立自主知识产权体系。
• 倒逼自主创新：随着科创板的设立，国内企业将面临更大的压力和动力去进行技术创新，提升核心竞争力。
• 行业发展趋势：出口管制可能加速国内企业向自主可控方向转型，尤其是在半导体、机器人和3D打印等细分领域。

关键信息

半导体行业影响

• 短期影响：美国对半导体相关技术的出口管制可能延缓国内半导体产业的发展。
• 长期影响：有助于推动国内企业绕过美国技术限制，发展自主知识产权的半导体产业。
• 相关公司：北方华创、中环股份、至纯科技、长川科技、精测电子。

机器人行业影响

• 技术来源：机器人技术主要源自美国，但产业化主要在日本。
• 市场地位：中国已成为全球最大的机器人市场，2017年销量占全球36%。
• 国内发展：国内企业通过自主研发逐步赶超，相关公司包括埃斯顿、机器人、克来机电、中大力德、双环传动。

3D打印行业影响

• 技术前景：3D打印作为工业4.0的重要组成部分，将推动大规模制造与手工制造的融合。
• 美国重视：美国《时代》周刊将其列为增长最快的工业之一，奥巴马也将其视为重振制造业的关键。
• 国内现状：我国增材制造仍处于起步阶段，相关公司包括银禧科技、先临三维、华工科技、大族激光、中航重机、亚太科技。

重点公司盈利预测与估值

投资评级说明

• 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上；
• 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10% - 20%；
• 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10% - 10%之间；
• 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10% - 20%之间。

风险提示

• 自主可控发展不及预期：若国内企业在关键领域自主创新进展缓慢，可能影响整体行业发展。

团队介绍

• 李佳：所长助理、首席分析师，伯明翰大学经济学硕士，多次获得新财富最佳分析师奖项。
• 鲁佩：分析师，伦敦政治经济学院经济学硕士，曾获新财富最佳分析师团队奖项。
• 赵志铭：分析师，瑞典哥德堡大学理学硕士。
• 娄湘虹：分析师，上海交通大学工学硕士。
• 吴纬烨：助理研究员，上海财经大学经济学硕士。

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