20260122-银河期货-燃料油日报_4页_639kb

报告摘要

本日报主要分析了燃料油市场的主要品种——高硫燃料油（FU）和低硫燃料油（LU）的行情变化，并结合市场动态与基本面情况，对短期走势进行了研判。

指标	2026/1/22	2026/1/21	2026/1/15	2025/12/25	Δ日
FU主力（元/吨）	2592	2542	2586	2489	+50
FU主力持仓（万手）	18.5	19.2	23.8	23.4	-0.7
FU仓单（吨）	66550	74550	74550	234020	-8000
LU主力（元/吨）	3135	3090	3087	3016	+45
LU主力持仓（万手）	5.7	6.3	7.4	9.9	-0.7
LU仓单（吨）	13000	13000	18280	20040	0
FU5-9（元/吨）	37	29	33	33	+8
LU3-4（元/吨）	-3	6	8	8	-9
LU-FU主力价差（元/吨）	543	548	501	527	-5
FU05-外盘04（元/吨）	10.6	11.4	15.7	-	-0.8
LU03-外盘02（元/吨）	14.8	14.1	16.4	-	+0.7

高硫燃料油：短期基本面预期稳定弱势，一季度走势可能延续疲软。俄罗斯上周重要能源设施未受袭击，1月15日当周出口量约65万吨，环比前两周有所回升。墨西哥近端炼厂开工上升，高硫出口也有所回升，但需关注后续炼厂及物流变化。
低硫燃料油：近端供应环比增长，主要供应地区均有回升预期。Al-Zour炼厂三套CDU已恢复，另一套CDU及渣油脱硫装置预计12月底恢复，但尚未有最新消息。Dangote炼厂汽油装置检修期间，低硫燃料油产量及出口维持高位，当周15万吨流向泛新加坡地区，但存在欧美分流风险。
需求端：2026年两批原油配额下发，高硫进料经济性一般，支撑预期减弱。低硫燃料油需求可能因供应恢复而有所改善。