20240829-宏源期货-能源化工周报（苯乙烯）_成本端有所指引但基本面矛盾有限_苯乙烯价格短期或区间震荡_23页_1mb

苯乙烯成本端指引有限，基本面矛盾较小，短期预计价格区间震荡
（发布时间：2024年8月29日，作者：宏源期货研究所 王文虎）

一、供给端：平衡波动有限，开工率微升

1. 原油或筑底企稳，纯苯区间运行，成本端单边预期有限。
2. 本周苯乙烯开工负荷率为71.2%，较上周提升0.9 pct，产量小幅增加。国产增量主要来自天津渤化装置提负荷，减少则因吉林石化、新浦化学检修。
3. 下周到货31万吨，港口及企业库存小幅增加/下降，整体维持低位窄幅波动，同比偏低库存对价格形成支撑。
4. 生产成本方面，乙苯脱氢法苯乙烯税后利润仍为负，装置开工率小幅上升，产量环比增加。

二、需求端：终端走弱拖累需求

1. 本周苯乙烯主力下游EPS、ABS、PS开工率下降，总体需求量减少0.22%。
2. 终端需求处于淡季，PS行业、ABS行业装置检修增多，需求弱势限制成交活跃度。
3. EPS、ABS利润转正，但产能利用率处低位；ABS产量同比下降。

三、市场展望与投资策略

1. 供需矛盾有限，近期商品市场情绪波动显著，推荐暂时观望。
2. 关注价格支撑区间8800-8900元/吨及压力区间9400-9600元/吨。
3. 基差为正，近期基差强势，建议逢高布局空单。
4. 风险提示：计划外检修、原油价格大幅反弹、供需不平衡等。