20260127-爱建证券-锂电行业跟踪_2025年12月国内电池产销延续高速增长_储能电池均价大幅上涨_8页_1mb

电力设备行业点评总结

核心内容

2026年01月27日发布的电力设备行业点评指出，锂电行业在2025年12月表现强劲，动力电池和储能电池需求持续旺盛，行业整体呈现增长态势。同时，行业面临原材料价格波动、全球需求不及预期以及竞争加剧等风险。

主要观点

1. 行业整体表现

• 行业指数表现：电力设备行业指数在一年内强于沪深300指数，显示出较好的市场表现。
• 行业趋势：动力电池和储能电池需求持续增长，行业景气度较高。

2. 产量与排产情况

• 动力电池产量：2025年1-12月，国内动力电池产量显著高于2024年同期，12月产量为201.7GWh，同比增长约62%。
• 磷酸铁锂正极材料产量：2025年12月，国内磷酸铁锂正极材料产量为26.93万吨，同比增长32.48%，产能利用率为59.85%。

3. 材料与电芯价格走势

• 碳酸锂：截至2026年1月23日，工业级碳酸锂价格冲高至16.80万元/吨，周涨幅达9.80%。
• 磷酸铁锂（动力型）：价格在2026年1月23日为4.71万元/吨，较1月4日上涨4.43%。
• 六氟磷酸锂：价格小幅回落至14.99万元/吨，较1月17日下降3.97%。
• 储能电芯：方型磷酸铁锂储能电芯均价在2026年1月23日较1月6日分别上涨6.70%、7.19%、7.19%，报0.430、0.343、0.343元/Wh。
• 储能系统：液冷集装箱储能系统均价保持稳定，交流侧（1h）均价上涨至0.82元/Wh，直流侧（2h）/交流侧（2h）/交流侧（4h）均价分别为0.46、0.53、0.49元/Wh。

4. 国内需求

• 动力电池装车量：2025年12月，磷酸铁锂电池月度装车量为79.8GWh，同比增长30.82%，环比增长5.98%，创年内新高。
• 三元动力电池装车量：2025年12月，三元动力电池月度装车量为18.2GWh，同比增长27.27%，环比持平。
• 新型储能招标容量：2025年1-10月，国内新型储能应用项目月度新增招标容量高于2024年同期，11月略有下降，但EPC/PC（含直流侧设备）+储能系统新增招标规模达21.8GW/64GWh，创2025年以来月度新高。

5. 海外需求

• 动力电池出口量：2025年12月，中国动力电池出口量同比增长47.29%，环比下降10.38%。
• 全球新能源车销量：2025年11月，全球新能源车销量为200.01万辆，同比增长8.53%，环比增长4.63%。

关键信息

• 投资建议：

  • 关注动力电池与储能协同布局、海外布局领先的电芯核心企业。
  • 关注锂电材料相关企业。
  • 建议关注的公司包括：宁德时代（300750.SZ）、亿纬锂能（300014.SZ）、欣旺达（300207.SZ）、湖南裕能（301358.SZ）、天赐材料（002709.SZ）、多氟多（002407.SZ）。

• 风险提示：

  • 原材料价格波动可能影响企业经营状况。
  • 全球新能源汽车市场增长放缓可能导致企业产品销量与业绩承压。
  • 行业竞争加剧可能影响企业竞争力和盈利水平。

投资评级说明

• 股票评级：

  • 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15%
  • 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%~15%之间
  • 持有：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%~5%之间
  • 卖出：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%

• 行业评级：

  • 强于大市：行业相对表现优于同期相关证券市场代表性指数
  • 中性：行业相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平
  • 弱于大市：行业相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数

分析师声明

本报告由分析师朱攀（S0820525070001）和陆嘉怡（S0820124120008）撰写，信息来源于公开、合规渠道，观点反映了独立看法。报告结论可能受方法和数据局限，仅供参考。

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