20221212-大越期货-沪镍_不锈钢早报_12页_1mb

沪镍、不锈钢早报总结

核心内容概览

本报告为大越期货投资咨询部发布的沪镍与不锈钢市场早报，由分析师祝森林撰写。报告从利多因素、利空因素、价格概览、库存数据、原材料价格、生产成本、市场观点与策略建议等多个维度对镍及不锈钢市场进行了全面分析。

主要观点

1. 利多因素

• 全球与国内库存仍处于低位，对价格形成支撑。
• 新能源车产销数据良好，显示新能源行业对镍的需求强劲。
• 印尼镍铁出口税尚未落地，短期内对镍铁出口形成抑制，有利于国内镍价。
• 部分镍企停产检修，导致短期供应减少，支撑价格。

2. 利空因素

• 高冰镍与中间品增量，其成本低于镍豆，对纯镍需求形成替代。
• 镍铁进口回落，印尼港口库存增加，国内库存再创新高，长期供应过剩预期未变。
• 1—9月全球镍过剩，全年原生镍供应过剩预期持续，对中长线价格形成压力。

价格概览

库存数据

• 上期所镍库存：3529吨，环比减少139吨。
• 沪镍期货库存：1166吨，环比减少6吨。
• 伦镍库存：53226吨，环比增加684吨。
• 总库存：54392吨，环比增加678吨。
• 国内库存：全国库存67.63万吨，环比上升0.22万吨；300系库存39.1万吨，环比下降0.18万吨。

原材料价格

镍矿价格

镍铁价格

不锈钢生产成本

按LME收盘价计算，折合国内价格为231,292元/吨。

市场观点与策略建议

镍观点

• 短期：疫情放开后，需求预期提升，叠加美国加息放缓预期，宏观面偏多，LME价格冲高，进口亏损，部分镍出口，国内镍企停产检修，短期供应偏紧，价格或震荡偏强。
• 中长线：纯镍在不锈钢与新能源产业链中受到挤兑，全球镍过剩预期未变，中长线偏悲观。

镍策略

• 短期：建议在22.5万附近尝试做多，止损设在22.7万。

不锈钢观点

• 短期：库存小幅上升，需求偏弱，但受镍价波动影响，价格或震荡偏强。
• 中长线：产能增量较充裕，需关注长期供应变化。

不锈钢策略

• 短期：建议采取日内短多策略。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 报告观点不代表公司立场，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容不得以任何形式传送、复印或派发，如引用需注明出处。

附图说明

• 图1：沪镍基差（3230）
• 图2：不锈钢库存分布（中国）
• 图3：不锈钢仓单数量
• 图4：镍矿与镍铁价格趋势
• 图5：不锈钢生产成本对比

以上为本早报的核心内容与关键信息，供投资者参考。