20210417-格林期货-短纤期货周报_关注下游备货和成本端波动情况_14页_772kb

文档总结

核心内容

本报告主要围绕涤纶短纤市场的供需情况、价格走势及操作建议进行分析，并对潜在风险进行了提示。报告由研究员封晓芬撰写，提供联系方式及从业资格信息，以增强报告的可信度与专业性。

主要观点

1.1 上期复盘观点

• 供给端：上海远纺10吨装置计划重启，短纤产量小幅增加。
• 需求端：下游纱厂开工变化不大，随着原料库存逐步消化，预计原料库存可用至本月中下旬。
• 市场表现：本周短纤主力合约上涨1.1%，报6986元/吨；但现货市场基准价周环比下跌0.29%。
• 总结：尽管油价上涨带动市场情绪回暖，纱厂陆续补货，产销有所好转，但终端需求未有实质性改善，导致价格涨幅受限。

1.3 复盘对比

• 供给端：装置重启，产量小幅增加。
• 需求端：纱厂开工稳定，但织机开工略有下降。
• 库存情况：涤纶短纤库存为-1.1天，周环比下降1天。

2.1 本期分析观点

• 供给端：江苏华宏装置短停，其他装置相对稳定，整体供给基本不变。
• 需求端：下游纱厂订单一般，开工变化不大，原料库存预计可用至本月底或5月初。
• 市场预期：当前加工费偏低，原料价格相对坚挺，对短纤有一定支撑，但终端订单未有明显改善，预计市场以区间震荡为主。

关键信息

多空逻辑

• 利多因素：
  • 库存绝对水平偏低；
  • 下游需求相对稳定。
• 利空因素：
  • 库存边际回升；
  • 终端新增订单有限。

数据支持

• 截止4月15日，短纤开工为93.73%，周环比上升1.24个百分点。
• 本周短纤周均产销为66.93%，周环比下降36.06%。
• 涤纶短纤库存为-1.1天，周环比下降1天。
• 纯涤纱原料库存备货天数为23.32天，周环比上升1.46天。
• 涤棉纱短纤原料备货天数为11.9天，周环比下降2.91天。
• 纱厂开工水平为80.83%，周环比上升0.79%。
• 织机开工水平为74.98%，周环比下降1.07个百分点。
• 盛泽地区坯布库存天数为39天，周持平。

风险提示

• 国际疫情情况：可能影响全球供应链及下游需求。
• 原油价格波动：作为成本端的重要因素，可能对短纤价格产生影响。
• 下游及终端需求：若需求未明显改善，可能限制价格进一步上涨。

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