20250825-迈科期货-供需面矛盾不突出_关注旺季需求落地情况_16页_3mb

2025年8月25日 沥青市场分析报告

投研服务中心

核心观点

供需矛盾不突出，应关注旺季需求落地情况。

供给情况

• 上周炼厂转产、降产及检修增多，产量下降。
• 9月地炼沥青排产155.7万吨，环比增加27.5万吨，增幅21.5%，同比增加46.7万吨，增幅42.9%。预计“金九银十”供应会增加。

需求情况

• 上周沥青出货量下降2.7%。
• 下游各地区需求分化，道路改性沥青开工率下降7.1%，而防水卷材开工率增加3%。
• 山东、华北区域施工阶段性结束，改性沥青需求下降，企业加工积极性减弱。

库存情况

• 周度厂库小幅上升，社会库存下降，总库存环比减少4.6万吨，降幅2.2%。

结论及观点

• 当前供需矛盾不突出，库存有所下降。
• 9月进入传统旺季，但受某些因素限制需求释放，需关注实际需求进展。
• 原油短期反弹，但需求仍是关键因素，BU2510支撑位为3350，压力位为3650。
• 整体来看，供需弱平衡，短期跟随原油走势。

免责声明
本报告内容仅供参考，不构成投资建议，不保证准确性。市场风险请自行承担。
©迈科期货股份有限公司 2025