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贵金属早报总结 —— 2026年7月7日

核心内容概述

本报告为2026年7月7日的贵金属市场早报，涵盖了黄金和白银的市场分析，包括基本面、持仓数据、价差结构、价格波动及未来关注事项。报告强调市场存在多空因素交织，整体趋势偏震荡。

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黄金市场分析

基本面

• 美元和美债收益率回升，金价冲高回落。
• 美国三大股指全线收涨，欧洲三大股指涨跌互现。
• 10年期美债收益率微跌至4.4693%，美元指数微跌至100.8721，人民币贬值至6.7945。
• COMEX黄金期货下跌0.26%，报4176.3美元/盎司。
• 沪金期货价格报907.82元/克，现货价格报907.09元/克，基差为-0.73元/克，现货贴水期货。
• 沪金期货仓单保持不变，偏空。
• 20日均线向下，K线在均线下方，偏空。
• 主力净持仓多，主力多减，偏多。

利多因素

1. 全球动荡，中东停火
2. 影子美联储显著，美联储新主席仍将上任
3. 经济衰退预期升温
4. 特朗普关税风波再起

利空因素

1. 美伊局势再度升级，油价高涨
2. 美联储加息预期升温
3. 俄乌和谈预期乐观
4. 对等关税失效

逻辑分析

• 美伊冲突持续升级，油价高涨，加息预期升温，金价继续回吐涨幅。
• 中期选举临近，市场动荡持续，宽松政策仍具支撑。

风险点

• 油价持续上涨，资金可能撤离贵金属市场。
• 特朗普冲击、美国经济预期改善、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件。

价格走势

• 沪金2608：前收907.82元/克，最高918.5元/克，最低906.3元/克，涨2.34元/克，涨幅0.26%。
• COMEX黄金2608：前收4176.3美元/盎司，最高4215.5美元/盎司，最低4176.3美元/盎司，跌11.00美元/盎司，跌幅0.26%。
• 伦敦金现：前收4164.383美元/盎司，最高4203.21美元/盎司，最低4127.96美元/盎司，跌9.81美元/盎司，跌幅0.23%。
• 沪金价差结构：近月价差为5.03元/克，沪金12-6价差为5.94元/克。

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白银市场分析

基本面

• 美元和美债收益率回升，亚盘股市降温，银价冲高回落。
• COMEX白银期货下跌0.53%，报62.485美元/盎司。
• 沪银期货仓单减少1195千克，偏多。
• 20日均线向下，K线在均线下方，偏空。
• 主力净持仓空，主力空增，偏空。

利多因素

1. 全球动荡，中东停火
2. 影子美联储显著，美联储新主席仍将上任
3. 特朗普关税风波再起
4. 光伏、科技板块对银价有所支撑
5. 现货库存低，供应短缺博弈火热

利空因素

1. 美伊局势再度升级，油价高涨
2. 美联储加息预期升温
3. 风险偏好再度恶化
4. 俄乌和谈预期乐观

逻辑分析

• 美伊冲突持续升级，油价高涨，加息预期升温，银价跟随金价回吐涨幅。
• 中期选举来临，市场动荡持续，宽松政策仍具支撑。

风险点

• 油价持续上涨，资金可能撤离贵金属市场。
• 特朗普冲击、美国经济预期改善、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件。

价格走势

• 沪银2608：前收15083元/千克，最高15423元/千克，最低15026元/千克，涨31元/千克，涨幅0.21%。
• COMEX白银2609：前收62.485美元/盎司，最高63.73美元/盎司，最低61.3378美元/盎司，跌4.00美元/盎司，跌幅0.55%。
• 伦敦银现：前收62.0185美元/盎司，最高63.2675美元/盎司，最低61.3378美元/盎司，跌4.00美元/盎司，跌幅0.55%。
• 沪银价差结构：近月价差为2元/千克，沪银12-6价差为59元/千克。

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今日关注事项

时间	事项
08:55	中国央行行长将出席香港固定收益及货币论坛
10:00	上海市政府举行发布会，介绍2026世界人工智能大会筹备进展
14:00	德国5月工业产出
15:30	欧洲央行管委Fabio Panetta在ChaMP会议闭幕式讲话
17:30	英国央行发布金融稳定性报告
18:15	欧洲央行管理委员会成员Martin Kocher在意大利罗马讲话
19:00	美联储理事、负责金融监管事务的副主席鲍曼在金融稳定性委员会线上活动发表开场白讲话
20:30	美国5月贸易帐，加拿大5月贸易帐

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价差结构与套利分析

黄金

• 内外盘价差：2026年7月6日为0.45元/克，2026年7月2日为0.80元/克。
• 实物套利：2026年7月6日为1.54元/克，2026年7月2日为1.88元/克。
• 沪金12-6价差：5.94元/克，波动较大但整体平稳。

白银

• 内外盘价差：2026年7月6日为-1581.05元/千克，2026年7月3日为-1625.20元/千克。
• 实物套利：2026年7月6日为350.18元/千克，2026年7月3日为320.58元/千克。
• 沪银12-6价差：59元/千克，近3年价差中值为465元/千克，当前价差处于历史极值状态。

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持仓数据

沪金前二十持仓

• 多单量：2026年7月6日为149,885手，较7月5日增加2.59%。
• 空单量：2026年7月6日为47,329手，较7月5日减少3.12%。
• 净持仓：2026年7月6日为102,556手，较7月5日增加5.46%。

沪银前二十持仓

• 多单量：2026年7月6日为257,152手，较7月3日增加1.95%。
• 空单量：2026年7月6日为209,982手，较7月3日减少0.29%。
• 净持仓：2026年7月6日为47,170手，较7月3日增加13.28%。

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其他数据

• SPDR黄金ETF持仓：持续减少，COMEX金仓单继续减少，处于高位。
• 美债十年期收益率：小幅波动，保持在4.4693%左右。

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风险提示

• 市场风险：油价上涨、美元加息预期升温、风险偏好恶化、地缘政治事件等。
• 投资建议：本报告仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。

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资料来源

• 数据来源：Wind
• 报告发布单位：大越期货投资咨询部
• 报告作者：项唯一
• 联系方式：0575-85226759 或 400-600-7111
• 邮箱：dyqh@dyqh.info
• 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼

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