20140608-宏源证券-物流行业_深度报告-拥抱互联网_融合供应链_42页_2mb

物流行业深度报告总结

核心内容

本报告聚焦“大数据、大金融、大物流”背景下现代物流发展的四大特征：消费类电子商务OTO发展、生产性物流融合供应链管理、大宗品物流发展垂直电商、跨境电商的战略意义。报告强调物流行业的转型升级，指出互联网技术是推动物流行业变革的关键，同时分析了供应链一体化的发展趋势及在不同细分领域的表现。

主要观点

1. 消费类电子商务推动渠道变革

   • 网络购物保持30%以上增速，传统渠道整合加速。
   • 电商向OTO发展，顺丰“嘿店”引领消费供应链整合，提升客户体验。
   • 传统零售渠道整合空间巨大，三四线城市及农村网购潜力大。

2. 生产性物流向供应链服务转型

   • 生产性物流企业通过外包和整合提升效率，飞力达作为代表公司，其VMI、DC和FTL模式处于国内领先。
   • 供应链一体化是趋势，物流企业需深入各环节，提升整体协同能力。

3. 大宗品物流催生垂直电商

   • 传统物流公司具备垂直电商发展的基础和优势，中储股份、瑞茂通、保税科技等是垂直电商的代表。
   • 垂直电商注重专业化和专注性，有助于品牌建设和市场拓展。

4. 跨境电商战略意义重大

   • 跨境电商成为国家新兴产业，顺丰和天猫国际是重点推荐对象。

关键信息

重点公司推荐

投资逻辑

• 生态融合：物流与电商、互联网、金融等形成开放、共享、协同的生态。
• 技术驱动：RFID、大数据、智能物流等技术推动供应链整合和效率提升。
• 线上线下融合：OTO模式成为电商发展的关键，顺丰“嘿店”作为典型代表，提升客户体验和便利性。
• 政策支持：国家出台多项政策推动电子商务和智慧物流发展，为行业提供良好发展环境。

行业发展趋势

• 电商物流竞争加剧：物流成为电商竞争的核心，传统物流难以满足需求，推动行业向标准化、智能化发展。
• 供应链一体化：成为物流发展的趋势，尤其在B-B和B-C模式中，整合能力成为关键。
• 垂直电商兴起：大宗品物流领域，如钢铁、煤炭、化工等，通过垂直电商提升效率和透明度。
• 数据资产化：物流数据成为企业核心资产，推动企业竞争力和投资估值思维转变。

未来展望

• 电商与物流的融合将加速，尤其是三四线城市和农村市场。
• 供应链管理将更加注重效率、协同和数据整合，第四方物流（4PL）将成为重要发展方向。
• 物流企业需提升技术水平，打造高效、透明、智能化的物流体系，以应对不断变化的市场需求。