20260813-中邮证券-化工行业周报_本周溴素_硫磺_异丁醛涨幅居前_极端气候冲击欧洲能化产业_36页_10mb

化工行业周报总结

核心内容概述

本周基础化工行业指数收于4391.41点，较上周上涨6.77%，跑赢沪深300指数4.45%。行业整体表现强劲，其中膜材料、合成树脂、涂料油墨、氟化工、无机盐行业涨幅居前，分别上涨19.25%、18.52%、17.04%、15.74%、14.03%。而钛白粉行业则小幅下跌，跌幅为-0.52%。部分化工产品如溴素、硫磺、异丁醛、维生素VE涨幅显著，成为市场关注焦点。

主要观点

行业整体表现

• 化工行业整体上涨，表现优于大盘。
• 24个子行业上涨，1个子行业下跌。
• 市场情绪总体偏稳，部分企业因成本波动和原料供应问题而调整报价。

极端气候对欧洲化工产业的影响

• 欧洲持续高温干旱，莱茵河和多瑙河水位下降，影响航运和原料运输。
• 多个化工企业启动减产，导致基础原料供应紧张。
• 电力短缺引发连锁反应，可能引发化工产品全面涨价，并影响下游产业。

重点子行业动态

1. 涤纶长丝

• 本周市场价格小幅下跌，POY、FDY、DTY均价分别下跌90元/吨、60元/吨、50元/吨。
• 原料价格波动影响企业报价，下游采购意愿低迷，市场成交清淡。

2. 轮胎

• 橡胶价格环比上涨，丁苯橡胶1502市场均价13466元/吨，环比下调0.22%。
• 国内开工率维持在63.64%（全钢胎）和64.57%（半钢胎）。
• 东南亚子公司出口情况不佳，同比下降明显。

3. 制冷剂

• R22、R134a、R125、R410a市场维持偏强运行。
• 供应端受配额政策限制，企业控产保价。
• 需求端因高温天气和政策利好支撑，价格保持高位。

4. MDI

• 市场价格坚挺运行，聚合MDI国内参考价17600-17700元/吨。
• 供应端开工率稳定，需求端家电产量增长，支撑MDI价格。

5. 纯碱

• 纯碱市场价格继续向下寻底，轻质纯碱均价954元/吨，重质纯碱均价1106元/吨。
• 行业开工率下降，企业普遍亏损，部分企业开启检修降负。
• 库存持续上升，市场供需失衡，价格进一步下滑。

6. 化肥

• 尿素价格先抑后扬，市场均价1742元/吨，周跌幅0.4%。
• 磷矿石价格窄幅波动，供需格局未有明显变化。
• 磷酸一铵、磷酸二铵价格维持平稳，但存在博弈情绪。
• 氯化钾市场供强需弱，价格重心持续下移，部分贸易商已亏损出货。

关键信息

产品价格波动

• 涨幅前十产品：溴素、硫磺（高桥石化）、异丁醛、维生素VE、丙烯腈AN、电石（华东）、纯MDI（华东）、二甲基硅油、丙烯（FOB韩国）。
• 跌幅前十产品：液氯（华东）、新加坡石脑油、新加坡汽油、新加坡柴油、WTI原油、Brent原油、维生素VK3、二氯甲烷（华东）、高含氢硅油、维生素VD3。

行业动态

• 极端天气影响：欧洲高温干旱导致莱茵河航运受阻，化工原料运输中断，引发减产和涨价预期。
• 市场情绪：部分行业因政策利好或需求季节性释放而表现强势，但整体仍面临成本高企、需求疲软、库存高企等压力。

风险提示

• 原材料价格大幅波动
• 产能建设进度不及预期
• 贸易摩擦加剧
• 宏观经济增长不及预期

图表目录

• 图表1：上证指数收3940.04点，较上周+2.81%
• 图表2：基础化工行业指数收4391.41点，较上周+6.77%
• 图表3：基础化工各子行业近一周涨幅
• 图表4：基础化工各子行业近一年涨幅
• 图表5：本周化工板块股价涨幅前10上市公司
• 图表6：本周化工板块股价跌幅前10上市公司
• 图表7：化工产品价格本周涨幅前十
• 图表8：化工产品价格本周跌幅前十
• 图表9：涤纶长丝价格走势
• 图表10：涤纶长丝表观消费量走势
• 图表11：涤纶长丝毛利水平走势
• 图表12：涤纶长丝成本水平走势
• 图表13：涤纶长丝行业开工率走势
• 图表14：涤纶长丝行业工厂库存走势
• 图表15：中国轮胎行业开工率走势
• 图表16：轮胎原材料价格走势
• 图表17：航运价格指数走势
• 图表18：欧盟半钢进口量及中国进口半钢占比
• 图表19：主要制冷剂价格走势
• 图表20：制冷剂行业平均毛利润走势
• 图表21：制冷剂行业平均成本走势
• 图表22：制冷剂工厂库存走势
• 图表23：聚合MDI及纯苯价格
• 图表24：PC及BPA价格
• 图表25：纯碱行业开工率走势
• 图表26：纯碱行业工厂库存情况
• 图表27：尿素行业开工率走势
• 图表28：尿素行业库存情况
• 图表29：磷矿石行业开工率走势
• 图表30：磷矿石进出口量情况
• 图表31：农用磷酸一铵行业开工率走势
• 图表32：农用磷酸一铵行业库存情况
• 图表33：工业磷酸一铵行业开工率走势
• 图表34：工业磷酸一铵行业库存情况
• 图表35：磷酸一铵进出口量情况
• 图表36：磷酸二铵行业开工率走势
• 图表37：磷酸二铵行业库存情况
• 图表38：氯化钾国际价格走势
• 图表39：氯化钾进出口量情况
• 图表40：中国氯化钾行业开工率走势
• 图表41：中国氯化钾行业库存情况

投资评级说明

• 行业评级：强于大市（预期行业相对基准指数涨幅在10%以上）
• 股票评级：买入、增持、中性、回避（根据预期涨幅划分）
• 可转债评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避（根据预期涨幅划分）

分析师信息

• 刘海荣（SAC登记编号：S1340525120006）
• 费晨洪（SAC登记编号：S1340525120003）
• 李家豪（SAC登记编号：S1340525120005）
• 刘隆基（SAC登记编号：S1340525120002）
• 李金凤（SAC登记编号：S1340525120004）

机构信息

• 中邮证券有限责任公司，注册资本61.68亿元，中国邮政集团有限公司绝对控股。
• 全国设有58家分支机构，包括29家分公司、29家营业部，1家资产管理分公司和1家另类投资子公司。
• 服务的经纪客户超过260万人，致力于打造特色精品券商。

总结

本周化工行业整体表现强劲，行业指数上涨6.77%，跑赢沪深300指数。部分子行业如膜材料、合成树脂等涨幅显著，而钛白粉行业表现较弱。极端气候对欧洲化工产业造成冲击，影响航运、电力供应及原料运输，可能引发化工产品全面涨价。国内化工品价格波动较大，部分产品如溴素、硫磺等涨幅明显，而原油、液氯等跌幅显著。行业整体面临成本高企、需求疲软及库存压力，需关注政策变化与市场情绪。