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PTA及原料市场分析总结

核心内容

本报告由申银万国期货研究所分析师俞杨烽撰写，主要分析PTA（精对苯二甲酸）期货市场及原料市场近期的走势、持仓变化、价差情况及市场消息对价格的影响。

PTA期货市场情况

价格走势

• 1月合约：前日收盘价为5590，前2日收盘价为5630，涨跌-40，涨跌幅-0.71%。
• 5月合约：前日收盘价为5508，前2日收盘价为5538，涨跌-30，涨跌幅-0.54%。
• 9月合约：前日收盘价为5764，前2日收盘价为5760，涨跌4，涨跌幅0.07%。

成交量与持仓量

• 成交量：1月为315,344，5月为5,551，9月为736,510。
• 持仓量：1月为546,471，5月为0，9月为650,092。
• 持仓量增减：1月+29,362，5月0，9月-40,788。

跨期价差

• 1月-5月：现值82，前值92，增减-10。
• 5月-9月：现值-256，前值-222，增减-34。
• 9月-1月：现值174，前值130，增减+44。

跨品种价差

• PX01-PTA01：现值2292，前值2322，增减-30。
• PX05-PTA05：现值-5508，前值-5538，增减+30。
• PX09-PTA09：现值2296，前值2354，增减-58。

原料及现货市场情况

PX价格

• 华北出厂价：现值8485，前值8485，增减0。
• 华东出厂价：现值8485，前值8485，增减0。

PTA现货价格

• 华东现货主流价：现值5930，前值5925，增减+5。
• PTA出厂价：华东现值5986.75，华南现值5400，均与前值持平。

PTA基差

• 现值：166，前值：165，增减+1。

市场消息

1. 欧佩克石油需求预测：

   • 将2026年全球石油需求增长预测下调至每日58万桶。
   • 将2027年全球石油需求增长预期上调至216万桶/日（此前为194万桶/日）。

2. 欧佩克+原油产量：

   • 2026年7月欧佩克+原油产量平均为3766万桶/日，较6月增加约142万桶/日，主要受益于海湾产油国的增产。

3. 地缘政治消息：

   • 伊朗消息人士称停火协议没有生效日期，因此无需延长。
   • 巴基斯坦表示美伊谅解备忘录的最后期限可延长。

评论及策略

市场表现

• 夜盘主力合约上涨0.31%，现货价格上涨，但市场商谈氛围一般。
• 现货基差变动不大，本周在09+240~250附近商谈。

行业动态

• PTA开工率：截至8月6日，PTA负荷为49.5%，环比下降13.9个百分点，同比下降26.7个百分点。
• 装置停车情况：仪征化纤、逸盛大连、嘉通能源、恒力惠州、独山能源等装置陆续停车或降负。
• 装置重启计划：逸盛新材料、虹港石化、威联化学等将在8月重启。

需求端

• 下游仍处于淡季，开工率低位，采购以刚需为主。
• 瓶片检修计划增加，进一步抑制需求。

价格展望

• 短期内PTA价格受台风影响，负荷下降，价格底部支撑偏强。
• 随着部分装置重启，PTA负荷有望震荡回升，但终端需求仍偏弱，对价格形成压制。
• 绝对价格走势需关注美伊谈判进展及原油走势。
• 总体策略：PTA价格短期内将跟随成本区间震荡，建议关注中东局势演变、装置动态和需求变化。

风险提示

• 报告基于现有数据和市场分析，存在预测偏差、数据局限性及宏观环境不确定性等风险。
• 信息来源为第三方或公开信息，准确性与可靠性无法保证。
• 投资者应合理合法使用报告信息，不承担报告推荐意见带来的投资风险。

数据来源

• iFinD
• 申万期货研究所
• CCF（中国化工经济技术发展中心）