20220807-申港证券-通信行业研究周报_中国移动小站集采开标_Semtech拟收购Sierra_Wireless_14页_1mb

通信行业研究周报总结

核心内容概述

本周通信行业研究周报聚焦于中国移动小站集采开标及Semtech拟收购Sierra Wireless的公告，同时对行业市场表现、招标情况、数据趋势及行业动态进行了全面分析。

主要观点

• 中国移动小站集采：这是自5G商用以来最大规模的小站集采，预计采购20000站，其中单模扩展型皮站7500站，双模扩展型皮站12500站。经过严格的技术测试与商务比拼，共有9家企业中标，京信通信表现突出，独占标包1和标包2的份额第一。
• 扩展型皮基站优势：在室内5G覆盖建设中，扩展型皮基站因其兼顾性能与成本，显著降低运营商CAPEX和OPEX，成为后续建设的重点。
• Semtech收购Sierra Wireless：Semtech拟以全现金交易方式收购Sierra Wireless，估值为12亿美元，交易需经股东、监管机构及加拿大不列颠哥伦比亚省最高法院批准。此收购有助于Semtech在物联网市场扩大其产品解决方案的多样性与市场覆盖。
• 行业并购趋势：在物联网市场快速增长的背景下，行业内并购频繁，如Thales收购GEMALTO、广和通收购Sierra Wireless前装车载模组业务、Telit收购Thales的蜂窝物联网模组业务等。
• 市场表现：本周申万通信指数涨幅为1.66%，位列申万31个一级行业第4位。个股方面，光库科技、科信技术、国盾量子等涨幅居前，鼎通科技、ST新海等跌幅居前。
• 资本开支情况：中国移动2022年资本开支预计为1852亿元，同比增长0.87%。中国电信资本开支预计为930亿元，同比增长7.24%。5G基站数量持续增长，截至6月底已达185.4万个，占移动基站总数的17.9%。
• 行业数据趋势：我国移动电话用户总数达16.7亿户，5G用户达4.55亿户，占比27.3%。蜂窝物联网终端用户数量达16.4亿户，增速显著。移动互联网接入流量持续增长，户均DOU（接入流量）达14.89GB/户·月，同比增长10.1%。
• 投资策略：推荐关注5G设备商龙头中兴通讯，运营商中国移动，以及物联网模组企业广和通、移远通信。同时，关注绿色节能领域龙头英维克。
• 风险提示：5G发展不及预期、中美贸易摩擦升级、疫情进一步扩散等风险因素可能影响行业表现。

关键信息汇总

中国移动小站集采

• 采购规模：约20000站，其中单模扩展型皮站7500站，双模扩展型皮站12500站。
• 中标企业：京信、中信科移动、赛特斯、锐捷、新华三等9家中标，京信市场份额最高。
• 技术与成本优势：扩展型皮基站适合中低流量用户场景，兼顾性能与成本，降低运营商开支。

Semtech收购Sierra Wireless

• 交易方式：全现金交易，包含债务在内，Sierra Wireless估值为12亿美元。
• 审批状态：已获Semtech和Sierra Wireless董事会批准，尚需Sierra Wireless股东、监管机构及加拿大不列颠哥伦比亚省最高法院批准。
• 市场地位：2022年Q1 Sierra Wireless市场份额为3.2%，位列全球第8。
• 战略意义：此收购有助于Semtech拓展物联网市场，增强其在非蜂窝通信领域的竞争力。

行业并购案例

• Thales收购GEMALTO：2019年4月完成收购，合并后业务覆盖68个国家，员工达8万人。
• 广和通收购Sierra Wireless前装车载模组业务：2020年7月完成，聚焦车载前装模块业务。
• Telit收购Thales蜂窝物联网模组业务：2022年7月宣布，组建Telit Cinterion，进一步布局物联网市场。

市场表现

• 本周指数：上证指数-0.81%，深圳成指+0.02%，创业板指+0.49%，申万通信指数+1.66%。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：光库科技、科信技术、国盾量子、东土科技、三旺通信。
  • 跌幅前五：鼎通科技、ST新海、铭普光磁、万隆光电、意华股份。

资本开支

• 中国移动：2022年资本开支1852亿元，同比增长0.87%。5G网络与土建开支占比下降。
• 中国电信：2022年资本开支930亿元，同比增长7.24%。产业数字化与运营系统开支占比上升。
• 5G基站：截至6月底，我国5G基站达185.4万个，占移动基站总数的17.9%。

物联网与5G发展

• 物联网用户：截至6月底，蜂窝物联网终端用户达16.4亿户，接近移动电话用户规模。
• 5G用户：5G用户数达4.55亿户，占移动电话用户总数的27.3%。
• 移动互联网流量：户均DOU达14.89GB/户·月，同比增长10.1%。

光缆与基础设施

• 光缆线路：截至6月底，全国光缆线路总长度达5791万公里，同比增长8.2%。

重要公告

投资建议

• 5G设备商：持续推荐中兴通讯。
• 运营商：建议关注中国移动。
• 物联网模组：重点推荐广和通、移远通信。
• 绿色节能：关注英维克。

风险提示

• 5G发展不及预期。
• 中美贸易摩擦进一步升级。
• 疫情进一步扩散。

行业评级

• 申港证券行业评级体系：

  • 增持：报告日后6个月内，相对强于市场基准指数收益率5%以上。
  • 中性：报告日后6个月内，相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间。
  • 减持：报告日后6个月内，相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

• 市场基准指数：沪深300指数。

总结

本周通信行业周报全面覆盖了中国移动小站集采、Semtech收购Sierra Wireless、行业并购趋势、市场表现、资本开支结构及行业数据等多方面内容。整体来看，5G网络建设持续推进，物联网行业快速发展，行业内并购频繁，为通信设备及模组企业提供了新的增长机会。投资建议聚焦于5G设备商、运营商及物联网模组企业，同时提醒投资者注意行业潜在风险。