20230629-中原证券-电力及公用事业行业月报_5月用电量维持高增长_电力企业助力经济回升向好_18页_1mb

2023年5月，电力及公用事业行业表现强于大市，用电量和发电量均实现高增长，反映经济复苏势头。5月全社会用电量同比增长74%，发电量增长56%，主要由火电和核电拉动；水电出力受季节影响略有下降，但预计随汛期到来将回升。累计发电装机容量同比增103%，非化石能源装机占比提高，支撑绿电发展。投资方面，维持“强于大市”评级，建议关注水电、核电龙头股和火电盈利改善标的，如长江电力、华能水电。风险包括政策不及预期、电价波动和供应链挑战。行业估值中性，需防范系统性风险。