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沪铝周报（34~38）分析总结

分析总结

1. 关键元素提取与结构理解：
   • 报告核心分析对象：沪铝期货主力合约。
   • 形态趋势：明确呈现上涨态势（上周主力合约上涨124%）。
   • 价格位置：周五收盘价和技术指标（如贴水/升水状态、持仓等）如有提供则标注，此处未完整提及所有价格细节。
   • 推动因素：俄罗斯铝业因俄乌冲突或有供应受阻及运输中断风险；欧洲电解铝减产忧虑增加了市场紧张感，为包括上海铝在内的相关品种提供支撑。
   • 邦克因素：在中国淡季背景下，内需承压，关注消费端的实际变化。

沪铝主力合约表现

• 变动情况：上周主力合约价格上涨124%。
• 收盘情况：上周收报19200元/吨。
• 其他：其他合约（如10月、11月、12月合约）在该周的价格走势如上图所示，上周整体呈现上涨趋势，贴水/升水情况未说明但需关注变化。

影响因素与基本面优势

• 事件驱动：俄铝面临的出口和运输挑战引发深层关切；全球一体化视角下，俄罗斯供应在国际市场的份量加重。
• 区域性压力：欧洲电解铝产能存在减产风险，传导至全球市场，困扰供应侧的稳定性。
• 国内支撑：氧化铝价格出现企稳或上涨（“有所支撑”），提供了成本支撑。

日内及库存数据动态

• 库存情况：全球季度合计库存有所下降；LME库存减少至580050吨；国内SHFE库存减少至184264吨。
• 变动幅度：SHFE库存较前一周减少了6715吨。
• 策略意义：低库存状态在基本面积极一列，显示供应侧压力或收窄，增强市场信心。

市场结构交替视角

• 期现结构：国内呈现升水状态，间接反映本地市场活跃度和需求状况。
• 进口利润：进口利润处于正值区间（300元/吨），影响国内供应充足度且观察汇率、运费变化。

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