20250525-东证期货-外汇期货周度报告_关税风波再起_美元短期走弱_12页_3mb

本周全球市场风险偏好降温，股市多数下跌，债券收益率多数上行，美债收益率升至4.51%。美元指数下跌1.96%至99.1，非美货币多数升值，离岸人民币上涨0.53%，欧元涨1.75%，英镑涨1.89%，日元涨2.16%，瑞郎涨1.97%，泰铢涨1.99%，韩元涨2.55%，加元、澳元、新西兰元等涨幅超1%。金价上涨48%至3357美元/盎司，VIX指数回升至22.3，现货商品指数收涨，布油反弹0.7%至655美元/桶。

市场交易逻辑显示，穆迪下调美国评级加剧债务担忧，特朗普政府的“美丽大法案”在众议院通过，若参议院通过将推动减税交易增加，但加剧债务问题。关税谈判未达预期，特朗普威胁6月1日对欧盟加征50%关税并针对苹果公司印度产品征税，导致避险情绪升温，欧美股市回落。经济数据受出口拉动影响，美国制造业PMI升至52.3，服务业PMI升至52.3，但出口和就业承压；欧元区制造业PMI回升至49.4，服务业PMI回落至48.9，衰退压力增加。美联储偏鹰派表态暗示年内可能仅降息一次，市场对降息预期减弱。

热点跟踪重点在于特朗普对欧盟的50%关税威胁，以及苹果公司印度产品征税计划，加剧关税风险。风险提示包括特朗普政府可能调整关税政策，导致市场交易逻辑变化，以及美联储超预期鹰派立场可能影响美元走势。

分析师提示：元涛（F0286099，Z0012850）与徐颖（F3022608，Z0013609）共同撰写，联系方式已列出。报告最后附有免责声明，强调内容不构成交易建议，数据来源为Bloomberg及东证衍生品研究院，版权归属上海东证期货有限公司。