外资流入A股系列19：2020外资复盘，拥抱更广义核心资产-20210104-兴业证券-20页_1mb

报告摘要

2020年外资流入A股市场分析总结

核心内容概述

2020年外资通过陆股通持续流入A股市场，全年净流入规模突破2000亿元，较2017-2019年平均每年3000亿有所下降，但呈现出明显的结构分化。外资不再局限于传统意义上的“核心资产”，而是开始拥抱更广义的行业龙头，尤其是以创业板为代表的新兴成长行业。整体来看，外资对A股市场的影响持续加深，推动市场投资者结构、估值体系及投资生态的演变。

主要观点

外资流入规模与趋势：2020年12月陆股通净流入约572亿元，全年累计净流入额达到2089亿元，显著高于往年水平。陆股通成交额超过21万亿元，占A股总成交额的5.2%，显示出外资在A股市场的活跃度。
板块与行业偏好变化：外资在2020年表现出明显的结构分化，偏好工业、信息技术、材料等板块，而传统消费与金融板块则出现净流出。其中，电新、医药、基础化工等新兴行业成为外资增配的重点。
深港通表现突出：深股通净流入额超过1400亿元，远超沪股通的930亿元，显示外资对深圳市场有更强的兴趣。
中小创板块受青睐：中小创板块表现亮眼，成为外资布局的重要方向，与主板形成“三分天下”的格局。
金融开放的红利：随着金融账户逐步开放，外资参与A股市场的趋势持续，为A股带来“长牛”机遇，推动资本市场发展。