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沥青市场分析总结（2022年5月17日）

核心内容概述

本文为华融期货“资讯纵横”栏目下的“每日一评”，聚焦于沥青2209主力合约的市场表现，分析了近期供需变化、库存情况及技术面走势，并提供了后市展望与风险提示。

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一、今日行情回顾

• 沥青2209主力合约今日收出一颗震荡上涨的阳线，上影线21个点，下影线43个点，实体79个点。
• 开盘价：4317
• 收盘价：4396
• 最高价：4417
• 最低价：4274
• 涨幅：2.47%（较上一交易日收盘价上涨106个点）

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二、消息面分析

1. 国内原油加工量下降

• 中国4月原油加工量同比减少11%，日吞吐量降至2020年3月以来最低水平（1261万桶/日）。
• 1-4月加工量同比下降3.8%，为1358万桶/日。
• 国有炼油企业如中石化自3月下半月起将产能削减至86%，低于年初的92.5%。

2. 国内原油产量上升

• 4月原油产量同比增长4%，达到1700万吨（414万桶/日）。
• 1-4月原油产量同比增长4.3%。
• 天然气产量同比增加4.7%，至177亿立方米，1-4月累计产量增长6.2%。

3. 美国页岩油产量创纪录

• 美国Permian地区6月原油产量将环比增加8.8万桶/日，达到521.9万桶/日。
• 页岩油产量将增加14.2万桶/日至876.1万桶/日，创2020年3月以来新高。
• 然而，美国DUC（已发现未开发油井）数量降至4223口，为2013年12月以来最低。

4. 俄罗斯与沙特产量动态

• 俄罗斯5月上半月石油产量环比增加1.7%，达1025万桶/日。
• 沙特能源大臣指出，炼油产能不足导致即使增产，成品油价格仍居高不下。

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三、后市展望

1. 供给端

• 5月5日至11日当周，沥青装置平均开工率为29.75%，环比下降4.56个百分点。
• 部分炼厂降低排产负荷或转产渣油，导致开工率连续两周回落。
• 2022年一季度国内沥青产量同比下降26%，4月份产量同比下降37.92%，处于历史低位。

2. 库存端

• 截至5月11日，卓创数据显示：
  • 华南炼厂库容比环比持平为23%
  • 华东炼厂库容比环比增加2%至33%
  • 山东炼厂库容比环比下降2%至40%
  • 东北炼厂库容比环比下降3%至30%
• 主要炼厂库容比环比下降1%至35%。
• 库存维持去库趋势，受供给减少和需求改善的双重支撑。

3. 需求端

• 南方地区：受集中降雨影响，项目施工受阻，沥青刚需释放有限。
• 北方地区：气温低于往年同期，短期需求难以明显改善。
• 华东地区：疫情形势好转，防控措施放松，前期停工的公路项目有望逐步启动。

4. 整体判断

• 当前沥青市场在供给收缩与需求改善的博弈中，短期呈现震荡走势。
• 需持续关注原油价格走势、需求变化及国内政策动向。

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四、技术面分析

• 日线图：沥青2209主力合约震荡上涨。
• 均线与MACD：均线和MACD指标继续开口向上运行，技术面显示震荡趋势。
• 支撑位：短期关注下方20日均线附近的支撑力度。

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五、产品与服务说明

• 产品简介：华融期货每日收盘后汇总分析师及投顾对各品种走势的盘解，涵盖基本面、近期表现、重大消息及操作建议。
• 客户适配：适合所有客户，尤其适合日内短线交易者。
• 风险说明：本产品为投顾独立观点，不构成投资建议，仅供投资者参考。

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六、免责声明

• 本报告由华融期货分析师/投资顾问出具，其具备期货从业资格。
• 报告内容仅供参考，不构成买卖依据，不承担因使用报告而产生的任何责任。
• 报告信息来源可靠，但未对准确性和完整性作出保证。
• 本报告仅限华融期货客户使用，未经授权不得发布、复制或传播。

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七、投资建议

• 建议投资者关注原油价格走势、沥青供需变化及国内政策动向。
• 技术面上，短期震荡走势为主，需留意支撑位与压力位。
• 建议采取短线操作策略，结合市场动态灵活调整仓位。

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期市有风险，入市须谨慎