20260331-国新证券股份-房地产行业周度观_11页_662kb

房地产行业周度观察总结

核心内容

本报告为国新证券市场研究部于2026年3月31日发布的房地产行业周度观察，整体市场表现中性。报告涵盖了上周（2026.3.23-2026.3.27）房地产行业指数表现、周度数据跟踪、行业与公司动态、投资建议以及风险提示等内容。

主要观点

• 行业整体表现较弱：房地产（申万）板块上周下跌1.42%，沪深300指数下跌1.41%，房地产板块略落后于沪深300指数。
• 行业涨幅排名靠后：房地产行业涨幅在申万行业中位列第22位，表现相对较弱。
• 2026年以来累计下跌：截至2026年3月31日，房地产板块累计下跌6.11%，落后沪深300指数3.36个百分点。
• 市场成交量下滑：新房和二手房成交量同比维持下滑，但部分城市环比有所回升。
• 政策预期积极：政府工作报告提出稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给，政策持续发力有助于改善市场供需关系。
• 房地产发展新模式：通过好房子建设，加快构建房地产发展新模式，市场有望企稳。
• 投资建议：建议关注销售情况较好、业绩稳健的房地产企业。

关键信息

一、市场表现

• 房地产板块：上周下跌1.42%，沪深300指数下跌1.41%，房地产板块落后0.01个百分点。
• 子板块表现：
  • 房地产开发板块下跌1.42%
  • 房地产服务板块下跌1.45%
• 个股涨跌：
  • 涨幅前三名：西藏城投（+21.83%）、ST明诚（+21.39%）、和展能源（+11.86%）
  • 跌幅前三名：合肥城建（-9.49%）、世联行（-7.69%）、我爱我家（-7.59%）

二、房地产成交数据

• 30大中城市新房成交面积：244.23万平方米，同比下跌11.09%，环比上涨29.62%
  • 一线城市：62.4万平方米，同比下跌15.49%
  • 二线城市：123.51万平方米，同比下跌16.21%
  • 三线城市：58.33万平方米，同比上涨9.08%
• 30大中城市新房累计成交面积：1809.04万平方米，同比下跌16.81%
• 10大城市存销比：82.45，环比下降，其中：
  • 一线城市：53.23
  • 二线城市：124.84
• 7个一二线城市二手房成交面积：185.16万平方米，同比下降4.64%，环比上涨10.02%
  • 一线城市：64.93万平方米，同比上涨0.87%
  • 二线城市：120.23万平方米，同比下降7.37%
• 7个城市二手房累计成交面积：1645.49万平方米，同比下跌11.2%

三、土地市场数据

• 100大中城市土地成交建筑面积：1198.67万平方米，环比下跌53.66%
• 土地成交总价：153.73亿元，环比下跌38.23%
• 成交楼面均价：1282元，环比上涨33.26%
• 土地成交溢价率：1.34%，环比上涨0.2个百分点
• 累计数据：
  • 土地成交建筑面积累计：24973.14万平方米，同比下跌4.93%
  • 土地成交金额累计：3038.8亿元，同比下降39.23%

四、行业与公司动态

• 中华企业：2025年营业收入105.57亿元（+51.71%），净利润1.19亿元（+4.35亿元）
• 沙河股份：公布重大资产购买暨关联交易实施情况报告书，拟现金收购晶华电子70%股权，交易作价27,375.25万元，标的公司承诺净利润分别为3,720.22万元、4,031.36万元和4,355.12万元。
• 天保基建：2025年营业收入28.04亿元（+10.79%），净利润0.19亿元（+14.04%）
• 新城控股：2025年营业收入530.12亿元（-40.44%），净利润6.80亿元（-9.61%）
• 深赛格：2025年营业收入168,765万元（-4.5%），净利润0.49亿元（+53.51%）

风险提示

1. 宏观经济波动风险：若宏观经济出现不利变化，可能对房地产行业产生负面影响。
2. 政策效果不及预期：房地产政策调整可能对市场产生积极影响低于预期。
3. 市场结构分化：房地产市场区域分化加剧，部分城市表现优于其他地区。

投资建议

• 市场展望：政府工作报告提出稳定房地产市场，政策持续发力有助于改善供需关系，房地产市场有望企稳。
• 投资策略：建议关注销售情况较好、业绩稳健的房地产企业。

附：分析师信息

• 分析师：易华强
• 登记编码：S1490513080001
• 邮箱：yihuaqiang@crsec.com.cn
• 机构名称：国新证券股份有限公司

数据来源

• 数据来源：Wind
• 整理单位：国新证券市场研究部

附：投资评级定义