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PTA&MEG 2022年2月15日早报总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的PTA与MEG市场早报，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及结论分析，旨在为投资者提供市场趋势判断与操作建议。

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PTA 每日观点

基本面分析

• 油价短暂整理后再次上涨，对PTA成本端形成支撑。
• 下游聚酯产品利润处于低位，涤丝工厂库存进一步积累。
• PX负荷快速回升，后续仍有提升空间。

技术面与持仓分析

• 基差：现货价5715元/吨，05合约基差-9元/吨，盘面升水，偏中性。
• 库存：PTA工厂库存4.8天，环比增加0.1天，偏空。
• 盘面走势：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。
• 主力持仓：主力净空，空减，偏空。

结论与操作建议

• PTA短期以成本推动式上涨为主。
• TA2205合约关注5550元/吨支撑位。

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MEG 每日观点

基本面分析

• 各主流工艺路线利润处于低位，近期开工率回升明显。
• 14日CCF口径库存为82.3万吨，环比增加3.6万吨，港口库存继续积累。
• 成本端油价走强，煤价回调，盘面仍以油制成本为主。

技术面与持仓分析

• 基差：现货价5160元/吨，05合约基差-73元/吨，盘面升水，偏空。
• 库存：华东地区合计库存80万吨，环比增加14.6万吨，偏空。
• 盘面走势：20日均线走平，收盘价收于20日均线之下，偏空。
• 主力持仓：主力净空，空减，偏空。

结论与操作建议

• MEG累库程度明显高于PTA，中长线供应过剩。
• EG2205合约关注5100元/吨支撑位。

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市场数据与趋势

现货价差

• PX-N（对二甲苯-石脑油）：小幅回落，当前价差为-7.63美元/吨。
• TA-EG（PTA-乙二醇）：现货价差为5160元/吨，当前价差为-33元/吨。

月间价差

• PTA与MEG的月间价差图表显示价格波动趋势，需结合具体合约分析。

加工费与利润

• PTA加工费：当前为116.37元/吨，环比上升。
• MEG利润：
  • 石脑油制MEG：当前为11.68元/吨，环比上升。
  • 甲醇制MEG：当前为-59.60元/吨，环比上升。
  • 外采乙烯制MEG：当前为11.41元/吨，环比上升。
  • 煤制MEG：当前为134.00元/吨，环比上升。
• 聚酯产品利润：
  • POY利润：当前为-51.68元/吨，环比上升。
  • FDY利润：当前为248.33元/吨，环比上升。
  • DTY利润：当前为-51.68元/吨，环比上升。
  • 涤纶短纤利润：当前为-31.68元/吨，环比上升。

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库存与开工分析

PTA库存

• PTA工厂库存4.8天，环比增加0.1天，显示累库压力。

MEG库存

• MEG港口库存明显积累，华东地区合计库存80万吨，环比增加14.6万吨，显示供应过剩。

聚酯上游开工

• PTA负荷回落，PX与MEG负荷缓慢提升。

聚酯下游开工

• 聚酯负荷较同期偏高，织机负荷季节性回升。

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总结

PTA与MEG市场短期均受成本推动，PTA短期偏多，MEG则偏空。PTA库存压力较小，而MEG库存持续积累，显示供应端较为宽松。聚酯产品利润整体处于低位，下游需求恢复仍需观察。投资者需关注PTA的5550元/吨支撑位与MEG的5100元/吨支撑位，合理控制仓位，防范市场波动风险。