20211117-格林期货-铁矿石早报_2页_93kb

铁矿石早报总结（2021年11月17日）

核心内容

格林大华期货发布的铁矿石早报分析了当前市场供需状况及价格走势，指出四季度铁矿石市场面临多重压力，需求端有所减弱，库存持续增加，价格或维持低弱势震荡。

主要观点

• 需求端疲软：由于全国粗钢产量在10月份累计同比下降，粗钢压减任务接近完成，限产空间有限，且部分钢企因亏损而加大检修力度，短期内对铁矿石的需求仍偏弱。
• 供应端不确定性：力拓将年度铁矿石产量目标下调至3.2-3.25亿吨，低于此前预期；而淡水河谷则可能超额完成产量目标，但其发货量与销量存在较大差距，显示市场实际需求不足。
• 库存压力增大：全国港口铁矿石库存已突破1.5亿吨，预计库存将继续增加。巴西矿库存也创新高，超过5000万吨，进一步加剧市场供应过剩的担忧。
• 价格走势预测：考虑到需求疲软和库存高企，铁矿石价格或保持低弱势震荡，建议投资者对空单保持谨慎，可考虑减持。

关键信息

一、需求端分析

• 粗钢产量下降：10月份全国粗钢累计同比下降，表明钢铁行业在四季度面临较大的产量控制压力。
• 限产与复产交替：采暖季限产政策即将实施，部分钢企因亏损而选择检修，但后期可能出现复产现象，需关注政策变化及企业行为。
• 钢材价格下跌：钢材价格持续下跌导致部分钢厂亏损，进一步抑制了对铁矿石的需求。

二、供应端分析

• 力拓产量目标下调：力拓将年度产量目标下调至3.2-3.25亿吨，反映其对市场前景的悲观预期。
• 淡水河谷产量与销量不匹配：淡水河谷虽可能完成年度产量目标，但发货量偏低，显示其销售能力受限。
• 巴西矿库存创历史新高：巴西矿库存突破5000万吨，表明全球铁矿石供应仍处于高位，对价格形成下行压力。

三、库存与市场压力

• 港口库存持续攀升：全国港口铁矿石库存已突破1.5亿吨，疏港量偏低，库存仍有上升空间。
• 库存高企影响价格：高库存对铁矿石价格形成压制，市场面临较大的去库存压力。

操作建议

• 价格走势：预计铁矿石价格将维持低弱势震荡。
• 交易策略：建议投资者对空单保持谨慎态度，可考虑适当减持。

风险因素

• 钢企限产与复产：政策变化可能导致钢企限产或复产，影响铁矿石需求。
• 矿山发货异常：矿山发货量波动可能对市场供应造成不确定性，影响价格走势。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 报告内容不构成投资建议，投资者应自行判断并承担相应风险。
• 本报告仅代表分析师个人观点，不反映公司立场。
• 未经许可，不得发布、复制或修改本报告内容。

研究员信息

• 研究员：韩静
• 联系电话：010-56711831
• 从业资格：F0272020
• 投资咨询：Z0011863