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格林大华期货橡胶早报总结（20220919）

一、核心内容

本报告为格林大华期货发布的橡胶早报，主要分析了当前橡胶市场的宏观与基本面因素，对短期和中长期走势进行了预测，并列举了影响橡胶价格的利多、利空及风险因素。

二、主要观点

• 短期走势：受宏观环境影响，市场对美联储9月激进加息的预期增强，叠加基本面偏弱，预计短期内天然橡胶价格存在回落风险。
• 中长期走势：在宏观政策和基本面逐步改善的背景下，橡胶价格的震荡区间可能持续上移。
• 市场情绪：整体市场情绪偏谨慎，投资者需关注多方面因素对价格的影响。

三、关键信息

1. 宏观因素

• 美联储9月加息预期升温，市场担忧高利率环境对橡胶需求的抑制作用。
• 美国前财政部长萨默斯表示，美联储可能将利率上调至4.3%以上以控制通胀，进一步强化市场对加息的预期。

2. 基本面因素

• 利多因素：

  • 未来两周东南亚主要产区（柬埔寨、越南、缅甸南部、泰国东北部和南部）降雨量有所增加，有利于橡胶产量。
  • 青岛地区天胶库存小幅下降，保税和一般贸易库存量为38.44万吨，环比下跌0.31%，未见明显累库迹象。
  • 青岛地区入库率与出库率均有所提升，分别为5.61%和6.81%，表明市场流通性有所增强。

• 利空因素：

  • 上周国内半钢胎样本企业开工率为57.90%，环比下降6.74%，但同比上升4.21%。
  • 全钢胎样本企业开工率为47.98%，环比下降8.79%，同比下降6.69%，显示需求疲软。
  • 预计本周期轮胎样本企业开工率将有所恢复，但整体需求仍面临压力。

3. 风险因素

• 政策风险：美联储加息进展可能对市场产生重大影响。
• 疫情风险：海外疫情蔓延可能影响供应链和需求端。
• 天气风险：需持续关注国内外主产区天气变化，尤其是降雨情况对产量的影响。
• 需求波动：下游轮胎行业需求变化将直接影响橡胶价格走势。

四、免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，格林大华期货不对信息的准确性或完整性做出任何保证。
• 报告内容不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。
• 报告仅代表分析师个人观点，不反映公司立场。
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五、研究员信息

• 研究员：化工组
• 联系电话：010-5671-1816
• 从业资格：F3063607