20170507-安信证券-机械行业周报_坚守价值真成长_三维度精选细分龙头_35页_1mb

机械行业周报总结

核心内容

2017年5月7日发布的机械行业周报指出，当前市场风格偏向稳健，机构投资者倾向于配置价值低估及真成长公司。机械行业指数上周下跌1.9%，跑输沪深300指数。行业细分板块中，除石化煤机（+0.28%）外，其余均下跌，其中工程机械（-1.19%）跌幅较小，主要得益于业绩改善带来的估值修复及“一带一路”战略的持续催化。

主要观点

1. 周期板块：建议关注煤机、工程机械、油服设备等周期性行业龙头，这些行业在业绩改善和政策支持下具备复苏潜力。部分企业已实现业绩显著增长，如天地科技、郑煤机等，预计未来仍有较大增长空间。

2. 成长板块：智能装备、锂电、3C自动化等成长行业持续高景气，行业集中度有望提升，龙头企业将受益于行业增长和竞争格局优化。推荐拓斯达、诺力股份、智云股份、联得装备、田中精机、克来机电、智慧松德等。

3. 自下而上精选：优选低估值且业绩稳定的细分优质公司，如中金环境、龙马环卫、豪迈科技、烟台冰轮、汉钟精机、上海机电、安徽合力等，通过PE、PB和PEG等指标筛选。

4. “一带一路”催化：5月14-15日即将召开的“一带一路”高峰论坛，或将加速相关板块发展。重点推荐铁路设备、核电、工程机械、油服设备等，如中国中车、神州高铁、台海核电、杰瑞股份、海油工程、柳工、三一重工等。

关键信息

一、行业表现

• 机械行业指数下跌1.9%，跑输沪深300指数（-1.7%）。
• 工程机械行业17Q1营收增长60%，净利润大幅反弹，受益于基建投资和“一带一路”政策。

二、投资建议

1. 周期板块

• 煤机装备：政策推动煤企整合，龙头企业有望优先受益，如郑煤机、天地科技。
• 工程机械：受益于国内基建投资增长及“一带一路”海外订单，如柳工、三一重工、徐工机械。
• 油气行业：油价短期震荡，但限产延长预期提振市场信心，推荐杰瑞股份、海油工程、惠博普、海默科技等。

2. 成长板块

• 锂电行业：新能源汽车销量回升，带动锂电设备需求，如先导智能、赢合科技、东方精工。
• 工业自动化：汽车及3C自动化需求增长，关注机器人、AOI设备、OLED生产设备等，如智云股份、联得装备、克来机电。

3. 重点推荐公司

三、行业动态与前景

1. 铁路设备

• 中国高铁技术先进、性价比高，海外市场广阔，2017年海外订单总额上百亿。
• 中国标动获得制造许可证，推动国产化率提升，配套核心零部件80%以上实现国产化。
• “一带一路”推动高铁出海，如印尼雅万高铁、中泰铁路等项目落地。

2. 煤机装备

• 煤炭行业去产能改革推动煤企盈利改善，设备投资增加，综采设备投资规模2017-2020年均增速9.37%。
• 国内煤企集中度提升，龙头企业受益，如郑煤机、天地科技。

3. 锂电行业

• 新能源汽车销量回升，带动动力锂电需求，2017年锂电设备订单集中释放。
• 高工锂电数据显示，2017年我国锂电产能将达到110Gwh，未来将向150Gwh增长。
• 重点推荐先导智能、赢合科技、智云股份等，与锂电龙头企业深度绑定。

4. 工业自动化

• 工业机器人销量增长迅速，2016年产量达7.24万台，同比增长34.3%。
• 3C自动化需求旺盛，AOI检测设备市场前景广阔，预计未来5-8年需求至少35000台。
• 关注绑定一线汽车电子厂商的设备企业，如克来机电、联得装备。

5. 油气行业

• 油价短期震荡，但OPEC限产延长预期提振市场信心，推动油服行业回暖。
• 国内石油公司如中石化、中石油、中海油一季度业绩普遍改善，经营性现金流好转。
• 推荐杰瑞股份、海油工程、惠博普等，关注其海外拓展及订单情况。

风险提示

• 宏观经济持续下行。
• 新兴产业转型不达预期。

投资评级

• 同步大市-A
• 维持评级

附录：相关报告

• 坚守价值成长，布局“一带一路”主线机会（2017-05-02）
• 坚守价值成长，布局强周期龙头及低估值成长（2017-04-23）
• 市场风格切换，关注低估值高增长及确定性周期复苏标的（2017-04-21）
• 周期业绩拐点显现，优选低估值及高景气行业龙头（2017-04-16）
• 中美共商基建能源合作叠加“一带一路”催化，布局周期复苏及优质成长（2017-04-09）